在投资者一致看多黄金的市场环境下，金价不断创出历史新高，虽然目前市场氛围没有出现根本性逆转，但在突破了2000美元/盎司的大关后，市场波动将加剧，部分投资者选择了获利了结。据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，截至8月4日当周，COMEX黄金期货投机性净多头持仓减少1036手至173473手，已经是连续两周减持，反映出机构做多意愿减弱。目前黄金和白银市场都有大量期权未平仓合约，我们认为这种持仓会因为基本面消息的变化而快速变动，从稳健投资的角度出发，建议投资者谨慎追涨。
黄金资产配置地位提高
包括美联储在内的全球各大央行为应对新冠肺炎疫情都采取了极为宽松的货币政策，但全球经济依然承压，债券收益率极低甚至处于负值，比如美国5年期通胀保值债券2020年以来持续处于负值状态。
通常来说，一个传统的投资组合往往配置60%的股票和40%的固定收益资产，而在目前这种债券收益率极低甚至可能是负值的情况下，配置债券的必要性下降。黄金作为避险或者抵御通胀的资产配置工具，最大的缺陷是本身无法带来收益，属于无息资产。但自2019年下半年黄金重归牛市后，黄金价格持续上涨。截至8月10日，2020年金价上涨逾30%，在债券收益率极低甚至处于负值的状态下，黄金成为更好的资产配置选择，资金正在更多地使用黄金和与通胀相关的债务来平衡股市风险。黄金ETF持续大幅增持，实际上已经反映了低利率环境下，黄金资产配置地位的提高。
世界黄金协会日前发布数据，今年7月，全球黄金交易型开放式指数基金(黄金ETF)持仓量增长约166吨，至此全球黄金ETF总持仓规模升至3785吨。分区域来看，7月北美地区黄金ETF持仓总量上升了118吨，占全球当月总净流入规模的七成以上；欧洲地区基金持仓出现了40吨的增长；亚洲的黄金ETF总持仓上升4.9吨；其他地区基金持仓增加3.4吨。今年以来，全球黄金ETF及类似产品持续保持净流入态势，前7个月总流入规模约为899吨。这一数据远高于2009年创下的646吨的年度净流入纪录。据统计，随着以美元计价的黄金价格创出历史新高，7月末全球黄金ETF的总资产管理规模达到2390亿美元。
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