目前，国内油脂整体库存仍处于低位，而传统消费旺季即将到来，豆油作为消费主力，更受资金青睐，后市将继续走高。从投资角度说，已有多单可继续持有，新单可逢低买入。
拍卖成交率高位运行
为了稳定油脂市场价格，缓解供应紧张的担忧情绪，中储粮自6月24日开始进行大豆原油拍卖，截至发稿，已经进行了9次，累计拍卖大豆原油12.28万吨，其中成交率100%的有7次，仅有1次拍卖成交率不足50%。大豆原油拍卖成交率高企显示了豆油需求旺盛，但中储粮每次的拍卖数量有限，拍卖总量并没有有效放大，如果后市拍卖继续保持高成交状态，那么将给豆油价格提供上行动能。
多头资金仍在加码
CFTC非商业持仓数据具有重要的先决提示意义，因为其代表机构投资者的投资布局。目前，CFTC非商业豆油净多持仓量处于持续增加状态。截至8月4日，豆油非商业基金净多持仓量为53937张，较6月初的净多持仓量增加49243张，增长10.4倍，这为四季度豆油期价的上涨奠定了坚实的资金基础。
综上所述，油脂库存拐点尚未出现，而消费旺季就要到来，资金在豆油市场的净多单持仓量增加，加上200万吨收储消息的提振，豆油期价预计继续上行，有望冲击7000元/吨。
编辑：糖沫沫
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