供需格局好转以及原油成品油的持续去库，长期来看，油价重心将缓慢上移，警惕美国大选前的不确定风险以及二次疫情的冲击风险。
俄罗斯为非OPEC主力减产国，产量接近减产目标线。OPEC+减产协议另一大减产主力国为俄罗斯，与沙特一样，5—7月减产250万桶/天，占减产总额的1/4以上。5—7月俄罗斯原油产量(剔除凝析油)分别为864万桶/天、858万桶/天、862万桶/天，虽未达到850万桶/天的减产目标，但也非常接近目标线，俄罗斯的大力减产也推动了油市的再平衡。
美国被动减产助力油市重归平衡
油价大幅下跌，美国原油产量大幅下滑，被动缩减产量助力油市再平衡。截至8月7日当周，美国原油产量为1070万桶/天，较2020上半年最高产量1310万桶/天下降了240万桶/天，降幅高达18.32%。对比2014年美国页岩油产量爆发式增长，OPEC和美国争夺页岩油市场份额，当时美国原油产量下降幅度为12.30%，历时1年3个月。此次美国原油产量下跌幅度和速度都远超2014年，页岩油受到的冲击较大。
美国原油钻机数量在经历了断崖式下跌后，近期跌幅和跌速放缓。截至8月14日，美国原油钻机数量172座，较年初的670座下滑了498座，下滑幅度高达74.33%。3—7月，美国原油钻机数量分别下滑54座、237座、103座、18座、5座，近期，原油钻机数量下降速度和幅度明显放缓，美国原油产量将不会出现大幅度的下滑，以维持当前供应量为主。
主动与被动减产共推原油市场重归平衡
主动减产叠加被动减产，推动原油市场重归平衡。OPEC+连续3个月的大规模减产，美国因油价下跌而被动减少原油生产，叠加需求逐渐恢复，共同推动原油市场重归平衡，由4月的供需严重过剩转为紧平衡。未来，OPEC+继续执行减产协议，减产规模虽有所放松，但考虑到需求也在恢复中，供大于需格局不变，缺口则以消化高库存来进行补足。
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