7月份黄金ETF连续第八个月出现资金流入，其中全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust(GLD)的资金流入幅度尤其引人瞩目。在实物黄金短缺的背景下，GLD到底是如何在这么短的时间里增持这么多黄金的呢？
也就是说，在4月27日至5月21日不到四周的时间内，GLD在英国央行金库增持了24吨金条。截至5月21日，这70吨黄金占GLD总黄金持有量的6.3%。
不仅如此，在4月27日至5月21日期间，GLD总黄金持有量增加了64吨，从1048吨至1112吨。换言之，GLD在英国央行处增持的黄金数量(24吨)占总增幅的37.7%。而根据最新的数据，截至6月底，GLD在英国央行仍持有40吨黄金。
BullionStar贵金属分析师罗南·曼利(Ronan Manly)指出，重点在于，GLD年度报告规定，所有GLD的标的黄金都应存放在托管人(即汇丰)的金库中，如果有任何黄金被次级托管人(包括加拿大丰业银行、英国央行、摩根大通等)保管，汇丰需要采取合理的商业措施，将黄金从次级托管人的金库转移至汇丰的金库。
著名黄金运输商Brinks、Malca Amit和Loomis皆表示，它们在4月和5月都在积极运送大量实物黄金。那么为什么GLD还要在英国央行存放黄金超过2个月？
曼利表示，或许有这样一种可能性：今年4月、5月和6月，汇丰一直在将金条从英国央行的金库中转移到汇丰在伦敦的金库中。如果是这种情况，那么GLD在英国央行获得的黄金甚至会比在SEC备案的季度报告里显示的数字还要多。
GLD从英国央行那里获得的黄金数量比披露的要多？
以下是曼利的具体解释：
第一季度的文件显示，GLD从4月15日开始在英国央行金库中存放黄金，而GLD在英国央行黄金持有量最大的时间是在4月27日，当时它持有45.91吨黄金。
第二季度的文件显示，在第二季度期间，GLD在英国央行黄金持有量最大的时间是在5月21日，持有70吨黄金；到6月30日，GLD在英国央行持有40吨黄金。
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