在事前少有交易员预警的美联储纪要，在隔夜却意外扭转了全球金融市场的走向。8月20日凌晨，美联储公布最新的7月会议纪要。纪要显示FOMC对新冠肺炎疫情期间美国经济的前景表示担忧，预计疫情可能继续打压经济增长，并冲击金融系统。
其次，全球政府还是在用心呵护着流动性。其中，欧、日央行仍在扩表，欧盟7月份通过7500亿欧元抗疫基金，美国央行扩表有边际放缓迹象，不过新一轮财政救助计划有实施可能。整体来看，外围市场整体还是维持宽松状态。
看向国内，此前央行货币政策委员会委员马骏表示，下半年货币政策逆周期调节暂无必要加码。但央行最新报告也强调要“保持货币供应量和社会融资规模合理增长”，以上均表明货币政策回归中性，但是央行超预期进行MLF与逆回购，操作略超市场预期，降低了市场对于货币政策进一步收紧的担忧。
最后从基本面来看，吴玉新认为，在供应端，铜矿“近紧远松”的预期存在，如果秘鲁不出现长时间的供应中断，8月以后矿产铜供应是逐步回升的，供应最紧张的时候已经过去。不过目前9—10月船期的精矿加工费招标价仍然在50美元以下，冶炼产量难以进一步释放。
需求端的市场预期较好。“目前是季节性淡季，像电缆行业、空调行业等环比数据都在走弱，精废价差的回升也使得精铜消费受到削弱。但旺季需求仍然值得期待，基建是稳经济的抓手，下半年还有1.3万亿专项债发行额度以及一万亿抗疫国债，消费增速会继续提高。”他说道。
有机构预计，下半年基建(含公共事业)增速或达10%—12%；电网投资1—6月份累计1650亿，同比基本持平，今年国家电网投资计划提高到4600亿，下半年投资进度还会加快；1—6月，新屋销售面积2.1亿平方米，已经超过去年同期的2亿平米。
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