全球大豆丰产令粕类供应承压，国内整体菜粕供应创出6年新高，加之水产饲料消费淡季即将到来，以及来自油粕套利的压力等，一系列利空因素令菜粕期价上涨高度有限。不过，鉴于整体水产养殖规模的绝对体量庞大，也对菜粕价格形成一定支撑。在上有压力、下有支撑的格局下，预计第四季度菜粕期价保持振荡走势。
进入第四季度，国内菜粕继续保持供应充裕的状态，需求却随着温度的降低进入消费淡季。笔者预计，菜粕期价仍将保持振荡走势，振荡区间在2220—2400元/吨。
替代蛋白供应基本充裕
美国农业部8月公布的供需报告上调美豆单产至53.3蒲式耳/英亩，创出自2016年以来的历史新高，虽然后续美豆单产存在一定调降的可能性，但预计调降空间不大，这就奠定了今年秋季美豆丰产的格局，全球粕类原料供应将会进入一个宽松状态。在此背景下，同属粕类市场的菜粕将难以炒作供应端的紧张，从而吸引资金的介入。
美国农业部8月供需报告预计，中国2020年大豆进口量预计在9900万吨。我国海关总署公布的数据显示，1—7月我国进口大豆5513.43万吨。那么未来5个月我国还将进口大豆4386.5万吨，折合成蛋白粕789.5万吨。因此，国内可用做水产饲料的蛋白供应充裕。
主要的进口来源国增加
海关总署公布的数据显示，截至6月，我国累计进口菜粕21.24万吨，较去年同期的9.9万吨增幅114.5%。今年从菜粕进口分项国别来看，加拿大和阿联酋成为我国菜粕的主要进口来源国。其中，加拿大1—6月对中国出口菜粕58.33万吨，相比去年同期的70.36万吨，减少12.03万吨；阿联酋菜粕进口量异军突起，截至6月，阿联酋菜粕进口总量为16.6万吨，去年同期阿联酋菜粕进口量为零。进口来源国的增加，完全弥补了主要进口国菜粕进口量减少的情况，甚至还有超越，这令我国的菜粕整体进口量创出6年新高。
图为菜粕进口数量当月值
水产饲料需求进入淡季
<上一篇 菜籽油期货回落幅度有限 可回调买入
下一篇> 玉米跌势暂缓 仍存下行空间
相关阅读
需求端进入淡季 沪铜短期或以震荡思路对待
11月21日早盘，沪铜主力合约小幅走低，目前盘内...[详情]
大连商品交易所：关于原木期货合约挂盘基准价的通知
根据《大连商品交易所交易规则》等有关规定，现将原木期货合约挂盘基准价通知如下：LG...
