“负油价”思考：偶然性背后有其必然-期市要闻-18期货网

今年WTI原油价格历史上首次出现了负值，有违于石油的“资源属性”，资源属性是石油的第一属性。事后有很多讨论的文章，这次负油价事件有其偶然性，但偶然性背后有其必然性。作为行业里的公司，公司的战略必须关注行业大的必然性的基本变的变化，公司的改革着力点需要准确判断和适应行业的大趋势，能够成为行业的引领者更需要敏感性和胆略。对于偶然事件关注主要是为了准确认知其背后存在的必然性是什么。

回顾一下世界石油市场的历史，直到1972年才有现货市场，石油期货市场是1983年才出现的。此前石油价格是埃克森、美孚、雪佛龙、海湾、德士古、壳牌和英国石油(BP)等“石油七姐妹”决定的。世界石油市场处于被“石油七姐妹”绝对垄断的状态，所以并不存在市场定价的概念，是典型的“卡特尔价格”体系。以苏联为主的计划经济阵营，更是没有将石油纳入商品范畴。因此，原油市场是在众多产油国将油田资源国有化、成立国家石油公司打破“石油气姐妹卡特尔垄断后”才形成的。石油期货市场更是在1973年1979年两次世界石油危机之后，为了降低石油价格对生产商和消费者的巨大的不确定性的冲击而出现的。石油期货市场既有锁定价格对冲风险的功能，同时也产生了石油金融投机的功能，从而赋予了石油的金融属性。

国际石油贸易以美元计价和交易，于是出现了“石油美元”，布雷顿森林体系瓦解后，美元与黄金脱钩，而石油是最大宗的自由贸易商品，每年数十亿吨的原油贸易，交易金额高达万亿美元之多。石油期货的买卖交易、买空卖空更高达近十倍的实物贸易交割量。石油美元的规模巨大，美元与黄金脱钩近50年了，美元能够长时间维持其国际货币的地位与庞大的石油美元的存在有密切的关系。

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编辑：糖沫沫

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