铁矿石供需格局是决定铁矿石期货价格的核心因素，在供需面未逆转之前，铁矿石期货回调空间不大。
上周开始，铁矿石价格回调，铁矿石期货I2009合约连续收出四根阴线。不过，中期来看，基本面仍将对铁矿石价格构成支撑。
短期下行
一是市场多空力量的自动平衡。从博弈角度分析，一波上涨趋势，既能强化自身的惯性，也会孕育反趋势力量。一般而言，在上涨趋势的初期，趋势的自我强化作用占据主导地位，场外资金追入多单会推动上涨趋势的延续；在上涨趋势的末期，反趋势的作用就会比较明显，此时由于价格已经上涨至高位，场外资金追入多单的热情不足而获利多单的止盈动力增加。4月以来铁矿石期货累计涨幅超过70%，多头的止盈动作会导致盘面回调。
二是产业利润的再平衡。一般而言，产业链各环节利润都会出现再平衡现象。在当前价格下，国际铁矿石生产企业享受相当高的利润率，而中国高炉利润被压缩至盈亏边缘，这对铁矿石价格产生一定的利空作用。
三是期货交割资源的扩容。8月14日，大商所发布《关于增加铁矿石期货可交割品牌等有关事项的通知》，决定增加杨迪粉和卡拉拉精粉为可交割品牌，在I2009及以后合约实施。增加交割品牌后，铁矿石期货可交割品牌增至13个。交割品牌的扩容，目的是扩大期货交割资源量，防止多头利用控制货源的手段，推动期货价格出现非理性上涨。
中期强势
中期来看，决定铁矿石价格的核心因素仍然是供需格局。若供应偏紧格局不改，则铁矿石价格难以明显下跌。
一是需求依然旺盛。从低频的生铁产量数据来看，1—7月我国生铁产量为51086万吨，同比增长3.2%，这意味着铁矿石需求较去年明显扩张。从高频的高炉开工数据来看，虽然7月以后高炉利润已经被明显压缩，但高炉产能利用率变化并不明显，整体仍维持高位。旺盛的需求是支撑铁矿石价格的核心因素。
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