基本面供需逐步改善镍价上方空间可期-第2页-金属期货-18期货网

4月以来，镍价重心不断上移，但在有色金属板块整体走强的背景下，镍价涨势并不流畅。究其原因在于镍基本面矛盾不突出，多空力量均衡缺乏较强的上涨驱动。后市在下游需求强劲复苏以及镍矿供应紧缺的背景下，镍价有望开启新一轮上涨行情。

目前国内镍铁缺货严重，多家工厂表示没有现货，据悉山东鑫海订单已排产至10月。除了国产镍铁稀缺外，近期印尼镍铁船货到港后也被迅速抢空。由于矿端价格暴涨，前期国内镍铁工厂亏损严重。6—8月内蒙古、辽宁等地多家镍铁生产企业受成本影响纷纷减产、停产或转产。8月初内蒙古地区高镍铁停工生产线在7条以上，高镍铁产量下降超30000吨，且下月仍有一条生产线准备停工，而停工炉型大部分为33000KVA大型矿热炉。

除内蒙古地区外，辽宁地区某高镍铁工厂因环保原因于6月底停止生产，另一家仍在停工状态的高镍铁工厂预计8月下旬恢复生产，合计影响月产量8000吨以上。由于印尼镍铁投产节奏放缓，市场普遍预期镍铁进口量不及预期。需要注意的是，在进口高利润刺激下，不排除印尼镍铁货源大量流入。

需求有望继续增长

6月中旬不锈钢价格出现单边上涨行情，不锈钢厂生产利润扭亏为盈。虽然钢厂7—8月不锈钢产量再创新高，但社会库存却并未出现大幅累库，这从侧面反映出下游需求非常好。据统计，8月中旬无锡和佛山两地社会库存为87.18万吨，环比微涨6.6%，仍处于合理区间水平。根据钢厂反馈，下游需求逐步复苏，终端厂家担心不锈钢厂延期交货带来的原材料紧缺，短期不锈钢订单激增。此外，新能源市场出现回暖， 7月新能源市场销量约8.7万辆，环比增长8.9%，同比暴增160.4%。随着终端政策继续加码，需求有望继续增长。

综上所述，镍基本面供需逐步改善，镍矿偏紧导致镍铁大幅增产的可能性较小，而不锈钢需求强劲以及新能源市场回暖给镍价形成一定支撑。未来镍价将延续成本上升逻辑，镍矿价格上涨将带动产业链各环节价格重心上移，镍价上方空间可期。

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编辑：糖沫沫

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