8月以来，燃料油近月合约价格走强，月间差价迅速收窄。2009合约即将摘牌，目前燃料油仓单较高的仓储成本或将推动月间价差重新回归正常水平。
仓单成本较高
8月以来，燃料油近月合约价格走强，月间差价迅速收窄。2009合约即将摘牌，目前燃料油仓单较高的仓储成本或将推动月间价差重新回归正常水平。
平仓资金推动近月合约走高
7月中旬开始，2009合约持仓量开始下降。进入8月，随着交割期临近，近月合约资金加速离场，2009合约持仓量急速下降。截至8月20日，2009合约持仓量降至6.22万手，较7月末的 39.65万手下降33.43万手，降幅达84.32%。同期，2009合约收盘价由1664元/吨涨至1813元/吨，涨幅为9%。目前2009合约持仓量折现货有62万余吨，而仓单量不足40万吨，预计后市持仓量仍会下降，但下降速度趋缓。
内外价格倒挂严重，燃料油实现复出口。长期以来，国内保税燃料油市场主要依靠进口货源，而今年在仓单库存高压力下，国内燃料油期货价格低于新加坡地区燃料油价格，8月上旬这一价差拉大至20美元/吨附近，基本可覆盖由国内运至新加坡的成本。8月9日，约1.6万吨保税燃料油期货在中化兴中岙山油库装船，复运出口至新加坡，标志着全国首单保税燃料油期货复运出口业务成功落地。不过，近期燃料油期货价格快速反弹，国内价格优势不再，复运出口窗口关闭。
基本面数据短暂向好
仓单大量注销，期价借机反弹。受国际海事组织(IMO)限硫令的影响，价格暴跌，并且大量高硫燃料油被运至华东港口注册成上期所仓单。去年11月27日上期所燃料油仓单为2.3万吨，到了今年6月24日仓单量达到最高峰53.94万吨。不过，近期燃料油仓单大量注销，截至8月20日，上期所燃料油仓单降至39.64万吨，较7月底下降9.53万吨，仓单压力减轻推动期价反弹。
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