8月以来，燃料油近月合约价格走强，月间差价迅速收窄。2009合约即将摘牌，目前燃料油仓单较高的仓储成本或将推动月间价差重新回归正常水平。
中东、南亚地区发电需求支撑，新加坡高硫燃料油近月价格升水。虽然高硫燃料油需求在船供油领域面临断崖式下跌，但中东、南亚地区的发电需求，成为支撑高硫燃料油季节性走强的动力。根据MPA公布的数据，7月因沙特等国家的发电需求，新加坡高硫燃料油销售量为92.8万吨，环比增长18.36万吨，增幅为24.6%。7月以来，新加坡地区的高硫燃料油价格一直维持近月升水状态。不过，夏季高温季节过去之后，燃料油发电需求也将见顶回落。
经历7月的大幅回调之后，BDI指数8月快速回升。截至8月19日，BDI指数录得1568点，较7月末回升16.15%，BDI指数反弹预示着国际航运行业正在疫情影响中恢复。虽然有IMO限硫令制约，但是国际航运船舶在加装脱硫塔之后仍可继续加注高硫燃料油。
中期价差或恢复至高位
仓单规模仍较大，短期消化存在难度。受IMO限硫令的影响，高硫燃料油需求严重萎缩。今年1—6月，舟山地区船用燃料油直供量为200.7万吨，而高硫燃料油供应量仅17万吨，占全国各口岸高硫燃料加注总量的59%，占舟山口岸供油总量的8.5%。按照目前的燃料油加注情况，国内高硫燃料油大概需要两年才能全部加注完毕。
需求下降和供给增加使得全球油品仓储紧张，“一罐难求”的局面延续至今，仓储费用也是水涨船高。上期所在7月初开始将燃料油仓单的仓储费每天由1.4元/吨提高至3元/吨。因此，持有一个月仓单的仓储成本就高达90元，再加上持有仓单的资金成本，综合成本会更高。
综合来看，短期基本面偏好以及平仓资金带动，燃料油近月合约上涨，远近月价差收窄。不过，随着2009合约资金离场，叠加仓单持有成本支撑，后期燃料油月间价差将重新恢复至高位。
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