考虑到短期通胀率难以持续达到2%,失业率滞后于整体经济的改善,零利率可能将持续到2024年中期。美联储此前宣布将至少以目前的速度维持到年底的无限制量化宽松资产购买,政策制定者可能会将量化宽松资产购买的重点转向刺激经济,而不是维持市场运行。如果经济在疫情重压下步履蹒跚,美联储将会加大量化宽松资产购买力度。
在潜在的收益率曲线控制选项上,美联储内部对保持资产负债表规模和构成控制提出了“担忧”。不少人认为,只要美联储的前瞻性指引“依然可信”,不确定是否还需要通过实施收益率曲线控制来强化前瞻性指引。
正如鲍威尔所言,美联储官员更倾向于关注基于通胀的前瞻性指引,未来通胀可能会暂时超过长期通胀目标,但随着时间的推移,通胀波动将集中在2%。这种前瞻性指引有助于增强委员会对称的2%通胀目标的可信度,并可能防止过早退出宽松的货币政策。亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)上月警告称,如果美联储根据通胀率上升的预测加息, 将严重阻碍劳动力市场扩张。
牛津经济研究院经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受记者采访时表示,美联储朝着通胀弥补策略迈出了关键的一步,这将限制联邦基金利率从有效下限(ELB)上调的触发频率。
他预计,考虑到短期通胀率难以持续达到2%,失业率滞后于整体经济的改善,零利率可能将持续到2024年中期。美联储此前宣布将至少以目前的速度维持到年底的无限制量化宽松资产购买,政策制定者可能会将量化宽松资产购买的重点转向刺激经济,而不是维持市场运行。如果经济在疫情重压下步履蹒跚,美联储将会加大量化宽松资产购买力度。
美国汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰在接受记者采访时说,美联储的决定出于保证在通胀意外上行而经济尚未完全恢复的情况下,尽可能维持低利率水平的考量,美联储维持零利率的时间至少将持续两三年。
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