乙醇消费复苏白糖期货后期有望走高-农产品期货-18期货网

三季度巴西糖生产进入高峰期、贸易流量加大，糖价承压，但长期来看随着原油价格走高、乙醇消费复苏、乙醇价格回升，后期制糖醇比或向着乙醇生产的方向发生变化，若巴西制糖不及预期，利空消化后，糖价有望走高，或带动国内糖价上涨。

国际市场

巴西中南部最大限度生产食糖，处于生产压榨高峰期

巴西中南部于4月正式进入食糖新榨季，根据UNICA的压榨报告，截至8月1日，巴西中南部累计入榨3.26亿吨，同比增加5.66%；累计产糖1973万吨，同比增幅47.6%；累计制糖用蔗比为46.9%，高于去年同期的35.25%。

6—9月是巴西季节性压榨生产高峰期，巴西中南部正在最大限度地生产食糖，制糖比持续上调。当前是巴西糖生产上市量最大的时点，供应量增大制约短期国际糖价的上行空间。

新年度各主产国产糖预期

泰国新年度因干旱甘蔗将保持低位，食糖或进一步减产

2020/2021榨季，泰国食糖产量恢复的概率较小，预计维持产量低位或进一步减产，这是由于当前泰国干旱情况持续，累计降水量低于正常水平，主产区水库平均蓄水量同比偏低。有机构预估2020/2021榨季泰国食糖产量在700万—900万吨，可供出口量预计500万—600万吨。泰国食糖产量持续保持低位，有利于减轻国际糖市库存压力，改善基本面。

印度新年度食糖可能增产至3000万吨以上

2019/2020榨季，截至5月底，印度累计产糖量为2682万吨，同比减少18.1%。印度糖协ISMA对印度2019/2020榨季总产糖量预估上调50万吨至2700万吨；由于新冠肺炎疫情影响，消费预估同比下降50万—100万吨至2500万—2550万吨；截至6月底已出口糖490万吨，据印度糖厂协会数据，本榨季出口量或为530万—540万吨，低于此前的目标600万吨；2019/2020榨季印度食糖期末库存将较上一年度明显下滑，但仍在1100万吨以上。

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编辑：糖沫沫

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