当前，沥青炼厂开工率已提升至历史高位，但终端需求偏弱，炼厂及社会继续小幅累库，一定程度上压制沥青期价。
沥青累库压力较大
8月，受长江汛情影响，华东至西南的水运路线几度中断，叠加区域内需求一般，华东炼厂出现累库压力。同时，华北地区由于强降雨天气影响，区内需求受影响较大，山东炼厂库存率环比连续上涨。目前，沥青市场整体处于高开工、高库存水平。在当前炼厂装置检修量处于低位的情况下，若炼厂开工率无下调迹象，供需矛盾将持续激化，沥青炼厂库存及社会库存压力均难以缓解。
图为沥青基差小幅走强
从期货盘面来看，8月下旬沥青期价进入振荡区间，主要是基本面不佳。沥青主力2012合约基差小幅走强。截至9月1日，华东市场现货升水期货20—30元/吨，山东市场现货依然贴水近200元/吨。月差方面，沥青月间价差无明显变化，维持Contango结构。
总之，短期内沥青价格大幅上行较为困难，若9月沥青社会库存去库无明显成效，则市场将持续呈现“旺季不旺”现象。
编辑：糖沫沫
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