“金九银十”消费旺季到来，PTA终端需求有所回暖，同时成本端也有支撑，但产业链高库存和行业恢复缓慢仍将制约PTA价格。
从下游聚酯库存情况来看，当前下游工厂的成品库存大部分集中在10—30天，虽然相对往年仍处于较高水平，但相对5月底调研报告显示的过半数调研企业成品库存在30天以上已经有明显好转。
成本端支撑PTA价格
4月底以来，原油价格持续反弹带动PTA成本提升，由4月底最低2965元/吨反弹至目前的3500元/吨附近。全球经济活动逐渐恢复，原油需求也将缓慢提升。供给方面，OPEC+减产协议仍将延续，且总体执行率不会出现太大变化；考虑到美国新冠肺炎疫情仍不容乐观，美国页岩油产业的复苏也会受到压制。在此背景下，预计下半年原油价格总体将呈现振荡偏强走势，价格重心将缓步抬升。油价走强将支撑原本估值偏低的PTA价格。
综上所述，随着全球消费市场好转，叠加“金九银十”消费旺季到来，终端纺织服装需求将得到改善，从而刺激PTA价格上行。
编辑：糖沫沫
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