供应压力不大焦煤、焦炭期货将高位振荡-期市要闻-18期货网

9月和10月为房地产和基础设施建设施工旺季，汽车和家电等行业亦进入产销旺季，钢厂将维持较高开工率，对焦炭的需求将持续好转。因此，终端行业对钢材的需求将往上传导至焦炭、焦煤等材料。焦煤供应方面需求关注蒙古煤炭的通关进度，焦炭供应重点关注新产能的出焦进度。整体来看，短期焦煤和焦炭供应压力不大，需求平稳，焦煤和焦炭期货将形成高位振荡走势。

8月下旬以来，焦煤期货振荡上涨。上海中期期货分析师韦凤琴认为，由于进口焦煤通关时间较长，港口进口焦煤库存下降，导致焦煤阶段性供应压力不大，但下游焦炭企业产能利用率达81%左右，焦炭企业吨焦利润较高。截至8月28日当周，河南、陕西等地焦化企业有新开工产能和复产，这对焦煤的需求阶段性增加。后期若无环保等方面压力，焦化厂将加大产能利用率，对焦煤的需求仍存增加预期，焦煤期货价格将受到支撑。

焦炭近三日亦止跌反弹，涨幅达到了5%以上。据南华期货金属分析师王泽勇介绍，从近期的基本面情况来看，钢厂低利润下铁水产量仍能保持在高位，需求端有支撑。焦企高利润下供应高位，但库存偏低，焦炭供需缺口持续仍在。前期盘面低点接近1850元/吨，盘面相对应焦企利润有150元/吨，在供需持续偏紧的情况下，焦企利润也较为合理。同时近期钢材成交有所好转，终端旺季需求逐步启动，短期整体走势较为偏强。上周末太原淘汰4.3米焦炉的传言在盘后得到验证，太原市要求在2020年10月31日前关停全市炭化室高度4.3米及清洁型热回收焦炉。从太原的焦企产能情况来看，需要淘汰900万吨左右的产能。但同时，到年底亦有接近850万吨的产能投放，因此太原淘汰4.3米焦炉更多的是产能置换。从太原的情况来看，清徐的焦化园区产能规划整体接近1500万吨，出现了产能净增加的情况。

中长期来看，他认为，铁水产量顶部较为明显，焦炭后期将出现季节性走弱。而焦炭产能投放较为平稳，淘汰多集中在年底且不及预期概率较大。焦炭供需边际走弱，同时焦企利润在350元/吨处于一个相对较高的位置，对应的盘面价格在2050/吨左右。随着焦炭从供需偏紧逐步走向平衡，盘面前高位置压力较大。

对于焦炭上涨的原因，韦凤琴同样认为，一方面是由于焦化厂库存处于低位，港口库存回落，但下游钢厂高炉开工率维持高位，采购比较稳定，因此在库存压力不大的情况下，焦化厂和焦炭贸易企业上调焦炭报价；另一方面，今年焦化行业淘汰落后产能，但新产能未能及时出焦，导致焦炭阶段性供应偏紧，同时今年焦化行业去产能力度非常大。根据国家统计局数据，今年1—7月焦炭产量累计同比下降2%，但今年1—7月份生铁产量累计同比增加3.2%，这对焦炭价格形成较大支撑。

展望后市，她表示，9月和10月为房地产和基础设施建设施工旺季，汽车和家电等行业亦进入产销旺季，钢厂将维持较高开工率，对焦炭的需求将持续好转。因此，终端行业对钢材的需求将往上传导至焦炭、焦煤等材料。焦煤供应方面需求关注蒙古煤炭的通关进度，焦炭供应重点关注新产能的出焦进度。整体来看，短期焦煤和焦炭供应压力不大，需求平稳，焦煤和焦炭期货将形成高位振荡走势。

编辑：糖沫沫

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