预计短期内玉米走势将受陈粮出库、政策性粮源持续投放、新粮陆续上市以及进口替代品集中到货等因素冲击，但中长期来看，玉米价格仍将表现坚挺，下方成本支撑较强。操作策略上，逢回调可以继续布局多单。
2020 年临储玉米拍卖自5月28日开始，成交率连续13拍100%，市场行情火爆。截至9月，临储玉米将全部拍完，基本完成去库使命。随着国储逐渐去库存，长远来看，供应压力将有效缓解。
在新季玉米大量上市之前，临储拍卖成为最主要的市场供应量，且拍卖大部分时间处于高溢价状态。按照已经拍卖的成交价格计算，平均集港成本在2150—2200 元/吨，这决定了现货下方的支撑水平。时间窗口上，近期临储玉米出库增加，总体供应趋于缓和，当前现货价格上方存在一定压力。
进口和替代隐忧仍存
2020 年国内玉米进口配额为720万吨，目前农业农村部预估2019/2020年度进口量为500万吨。根据中美第一阶段协议，中方承诺将于今年采购365亿吨美国农产品，目前仍有较大差距，但近期中美关系扑朔迷离，未来不确定性仍大。从接下来三周的船期来看，广东港进口高粱、大麦以及玉米的到港数量较前期大幅增加，因而预计阶段性供应仍趋于宽松。
饲料需求预期向好
饲料产量出现恢复性增长。受生猪养殖利润丰厚、国家强力补贴等因素影响，生猪养殖企业特别是大的集团企业加大投入，加大补栏力度，刺激生猪、能繁母猪存栏继续增长，进而拉动饲料需求增长。7月生猪存栏及母猪存栏均处于增长势中，其中，母猪存栏已经连续11个月增长。另外，前阶段的补栏仔猪，随着体重的增加，对饲用需求也在增长。
而蛋鸡养殖方面，存栏继续恢复，由于2019年养殖盈利丰厚，养殖单位补栏积极性高涨，去年四季度补栏的鸡苗均已进入产蛋高峰期，目前产区高峰期蛋鸡存栏量占比较高，中小码鸡蛋供应充足，随着蛋重逐渐上涨，后期产量或仍维持在较高水平。预计后期玉米的饲料消费相比上年将有明显好转，同比亦将有较好的增速。
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