短期铁矿石基本面依旧较为强劲，但已经开始呈现边际走弱迹象。故后期铁矿石价格大概率走弱，但盘面价格的高贴水可能抑制盘面价格的下跌空间。操作上，建议在850—870元/吨区间逢高沽空铁矿石2101合约，期权策略方面可考虑买入看跌期权或介入熊市价差策略。
同时，随着8月份国内一些港口泊位的投入使用，目前铁矿石压港情况略有缓解，9月第一周铁矿石压港船舶数169艘，环比前一周下降19艘。我们认为在钢厂调整铁矿石配比以及压港货源陆续转化为库存之下，后期港口库存总量和结构均会有所缓解。9月第一周，港口粉矿库存占比已经回升至60.91%，为连续两周回升。
日均铁水产量高位回落，铁矿石需求或走弱
随着钢厂利润的持续压缩，铁水产量已经开始从高位回落，9月第一周，全国247家钢厂日均铁水产量251.59万吨，环比回落0.34万吨，且为连续第三周下降。考虑到当前钢厂利润仍处于持续收窄态势，且唐山等多地9月份之后环保限产开始趋严，加上10月有一系列的重大活动，11月又将进入采暖季。因此，我们认为尽管当下铁水产量绝对值仍处于高位，但后期高位回落的可能性较大，故铁矿石需求从中期来看料呈现逐步走弱态势。同时，近期成材需求不及预期以及库存的增加，短期也会对铁矿石形成压制。
结论及投资建议
综合以上分析，短期铁矿石基本面依旧较为强劲，但已经开始呈现边际走弱迹象。一是，外矿发货量回升至往年同期水平，且按四大矿山产量目标估算，下半年铁矿石供应环比将有明显回升。二是，库存结构性问题和压港问题已经开始有所缓解。三是，日均铁水产量高位回落，铁矿石需求中期来看，呈现边际走弱态势。
故后期铁矿石价格大概率走弱，但盘面价格的高贴水可能抑制盘面价格的下跌空间。操作上，建议在850—870元/吨区间逢高沽空铁矿石2101合约，期权策略方面可考虑买入看跌期权或介入熊市价差策略。
<上一篇 非农未改变美联储宽松预期 黄金迅速回调
下一篇> 本周关注欧洲央行 黄金或将走高
相关阅读
市场向上动能缺乏 沪铅短期或将保持区间震荡
11月22日早盘，沪铅主力合约小幅走低，目前盘内...[详情]
大连商品交易所:关于调整焦煤期货合约交易限额的通知
经研究决定，自2024年11月26日交易时（即11月25日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员...
