市场基本面尚佳天然橡胶期货或高位整理-能源化工期货-18期货网

上周，沪胶2101合约冲高回落，期价一度攀升至12915元/吨一线，创3月以来新高，但在外部利空风险凸显、国际油价大幅回落的冲击下，胶价下探至12400元/吨才暂时企稳。目前，天胶市场基本面尚佳，但宏观面风险加大，预计沪胶或高位整理。

流动性预期减弱

由于最新一期的美联储会议纪要表明未来经济复苏可能不及预期，金融市场此前偏乐观的情绪遭受打击。同时，此次会议美联储并未明确表示将会扩大量化宽松，也没有讨论延长购买资产的期限，引发投资者看空商品资产的氛围趋浓，从而使得美股和国际原油等风险资产整体承压走低。负面因素传导至国内，拖累沪胶涨势，陷入短期调整。

供应减产预期仍在

受新冠肺炎疫情以及极端天气因素影响，今年以来，国内天胶产区以及东南亚产区开割时间均推迟，直到6月新胶产量才逐步提升。由于胶工不足以及产区零星降雨影响，全球新胶产出与过去几年相比仍有较大差距。2020年4—6月，天胶减产幅度明显。即使步入三季度，产胶量依然低于往年水平。据天胶生产国协会(ANRPC)公布的数据显示，7月天胶月产量为101.3万吨，较2019年同期下降14.3万吨；1—7月ANRPC天胶累计产量587.81万吨，较2019年同期下降54.43万吨，降幅为8.48%。

目前国内产区新胶产出逐步提升，月产量已基本恢复至往年常规水平。有关数据显示，7月国内天胶月产量为9.7万吨，较2019年同期略微下降0.31万吨。由于开割时间较往年延后近两个月，年内累计产量仍出现明显下降。1—7月国内天胶累计产量为23.13万吨，较2019年同期下降7.56万吨，降幅达24.63%。

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编辑：糖沫沫

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