有色金属行业或面临新一轮机会-第3页-金属期货-18期货网

今年以来，新冠肺炎疫情对全球金融市场及大宗商品市场产生了巨大的影响，不少有色金属品种都出现了前所未有的价格波动幅度，在这种情况下，期货市场的价格发现和套期保值功能体现出了巨大的作用。在5月29日—6月1日举行的“2020年上期金属论坛线上第一期”活动中，业内著名分析师及相关专家对有色金属市场走势及期货避险功能发挥进行了精彩的分享。

从库存方面来看，他表示，当前全球铝锭库存水平相对偏低。目前LME铝库存148万吨，国内社会铝锭库存约98万吨，以全球一年铝锭消费量6500万吨计算，目前全球铝锭社会库存可消费天数不足14天。从国内来看，当前疫情下需求受到压制，而国内库存却也处于同期比较低的水平，这造成了国内铝市场相对于其他有色金属“一枝独秀”，现货市场整体较强。与年初相比，LME库存同比是上升的，这也是造成两地市场分化的一个原因。

在宏观方面，他表示，尽管市场普遍认为国内宏观政策调控没有出现超预期的表现，但是“两轻一重”对传统制造业的需求拉动依旧可期，对于铝价不宜过度悲观。在供应方面，国内电解铝产能整体受疫情影响相对较小，但新建项目增量普遍滞后，短期内供应对市场的冲击不及预期。在消费方面，二季度以来，国内电解铝表观消费表现超预期，在一定程度上对冲了出口下降的影响。

整体上来看，他认为，虽然铝材出口已经无法回避，但是短期国内建筑、工业型材等订单表现超预期，在一定程度上对原铝需求起到支撑。同时考虑到电解铝供应增速依旧偏低，叠加进口铝锭冲击或相对有限，预计当前市场价格将相对稳定。

锌精矿供需由过剩转入短期短缺

在锌市场方面，Wood Mackenzie高级咨询顾问申颖表示，疫情对于对锌行业的影响主要集中于矿山端和消费端。尤其在矿山端，疫情对国外锌矿的冲击远大于国内。

她预计，今年疫情影响中国锌精矿的产量约为24万金属吨，不过整体影响相对短暂，受影响的大部分矿山在3—4月已经陆续开启。但是疫情在国外的影响较为突出，预计锌精矿影响产量约55万金属吨，其中秘鲁是受影响最为严重的地区。同时从节奏上看，国外大多数国家的疫情封锁措施在5月结束，随着矿山生产陆续恢复，预计恢复的产量推动到港量从7月开始陆续增加。