国际油价大幅收涨黑色系商品期货走势分化-第3页-期货资讯-18期货网

昨夜今晨，有预测称，2020年全球GDP萎缩4.4%，美国GDP萎缩4.3%，欧元区GDP萎缩8.3%。受此消息影响，黄金、白银暴跌，国际黄金期价跌近2%，失守1900美元关口，白银期价跌逾4%。

事实上，国庆假期后，黑色产业链品种价格均出现大幅的反弹。虽然节后各地开始陆续公布今年秋冬季环保限产相关的政策，环保限产本身对于市场的影响权重在逐渐下降。

“从目前公布的文件以及钢厂近年来环保设备的投入看，今年采暖季限产影响的理论产量可能不及去年的水平;另外，从今年钢材产量的变化看，钢厂调节产量的灵活性也较过去几年有很明显的提升，因此铁水产量受限产政策影响的幅度并不会很大。同时，从原料的需求角度看，虽然节前补库带动钢厂铁矿库存大幅增加，而假期后钢厂的矿石库存则出现了明显的消化，港口疏港量也回升至前期高点的水平，也意味着钢厂的生产意愿和强度依然很高。需求的旺盛也是原料端价格强于成材的主要原因。采暖季限产难以从根本上解决钢材高产量和原料高需求的矛盾。”一位黑色研究员这样说。

有黑色系分析师认为，由于近期限产政策陆续落地，虽然总体文件要求限产力度低于此前市场预期，但限产对于钢材供给的限制仍对于市场心态有一定支撑，且10月长假后建材成交有较为明显的改善，经历了9月需求释放的不及预期后，由于可能存在的与前几年类似的赶工效应，市场仍对于四季度的钢材需求抱有较高的期待，整体供需或将迎来阶段性好转。

铁矿石方面，8月以来铁矿供需两端持续出现边际上的缓解，外矿发运的回升叠加上国内卸港的加速使得供应环境有明显宽松。同时，钢厂利润情况不佳铁水产量阶段性见顶，导致了铁矿石港口库存的持续积累。马亮认为，这种边际上的缓解更多体现的是超低水平的库存回补，虽然可能会制约铁矿石进一步突破前高的动力，但也不代表铁矿石能够出现趋势性的下跌，也就是说铁矿石供需正处于向平稳过渡的过程中，难以积累较为深刻的矛盾，出现趋势性走势的动力不强。