十一假期结束后，国内郑糖也从9月下旬的回调过程中企稳，近两日接连上涨。那么国内白糖基本面情况如何?未来能否延续上涨行情呢?鉴于从今年5月份开始，外盘ICE原糖的价格与国内郑糖走势略有分化，虽然整体都是上涨趋势，但上涨节奏和幅度则不相同，本文将主要立足国内白糖基本面现状，对未来白糖走势进行分析。
根据10月供需报告，预估2020/21榨季糖料播种面积将较去年增加3万公顷至145.3万公顷，其中甘蔗播种面积与上年一致，为119.1万公顷，甜菜种植面积增加3万公顷至26.2万公顷;糖料单产将从去年的56.63吨/公顷调高至58.28吨/公顷，其中甘蔗单产较上年调高3.3吨/公顷至64.5吨/公顷，甜菜单产与上年保持一致，为52.05吨/公顷;2020/21榨季甘蔗糖产量预估较去年调低6万吨至896万吨，甜菜糖产量预估较去年调高15万吨至154万吨，因此2020/21榨季糖产量预估将达到1050万吨，略高于去年的1042万吨。
从整体供需平衡表来看，下一榨季国产糖并无明显增产或减产情况，但鉴于甘蔗糖生产尚未开始，未来天气变化及随后的估产可能会与目前预期数据有部分出入。若无极端气候影响，预计行情更多将符合糖价的季节性规律，对于今年四季度，由于10月、11月适逢新榨季启动之时，来自国内糖厂的供应压力仍然较小，郑糖价格将继续偏强，进入12月后，开榨糖厂陆续增多，白糖价格或面临回调风险，但也需关注下游春节前备货对盘面的提振作用。
3、白糖进口利润仍居高位
2020年三季度，巴西和泰国配额内、外成本整体先涨后跌再涨的趋势，虽然期间多有波动，但成本重心较二季度末有所抬升。截至10月第一周，巴西配额内进口成本3735元/吨，高于三季度初的3406元/吨;配额外进口成本4766元/吨，也高于三季度初的4356元/吨。泰国由于运费较低，配额内进口成本低于巴西，但由于我国取消了巴西的配额外保护性关税，泰国的配额外进口成本高于巴西。截至10月第一周泰国配额内进口成本3417元/吨，高于三季度初的3148元/吨;配额外进口成本5284元/吨，也高于三季度初的4973元/吨。
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