铝市场近期面临宏观动荡，表现出一定的弹性，伦铝价格本周上涨到1850美元/吨以上。
近期中国强劲的进口明显推高了金属需求增长，提振了这些希望。随着全球铝市场在大流行后进一步两极分化，投资者似乎愿意更多地根据中国需求的说法来定价，并给出一个建设性的需求前景。尽管如此，其他地区的过剩和中国不断增长的新产能造成的供应压力可能被忽视了，特别是在各国政府仍致力于推出刺激措施的情况下。
伦敦金属交易所曲线的一部分正在震荡
伦敦金属交易所期货曲线的一部分最近开始转向，打破了今年顽固的正价差结构，12月至1月的价差继续收窄为现货溢价。我们看不出这背后有什么直接的根本原因，也不暗示市场供应真正趋紧，而是暗示交易员可能在曲线中操作，从而引发投机行为。
目前，12月提示的空头可能会受到挤压，如果借用到1月提示的远期日期，就会感到痛苦。一个潜在的结果可能是现货交割导致LME库存上升。与此同时，现金/ 期货和12月20日至12月21日的息差出现了较为平缓的正价差，由于回报率较低，这可能正在削弱股票融资交易的积极性。一个潜在的令人担忧的后果可能是，交易员可能对这种交易不感兴趣，这将有助于锁定市场正在创造的新盈余。
中国：增长平稳但不太可能拖累
2020年第二季度出现的v型复苏需求反弹目前已趋于稳定，但市场不太可能成为主要拖累因素。中国市场的库存在第二季度大幅下降后，近几个月已基本持平。目前的库存较去年同期下降了25%，远低于5年平均水平。
编辑：一休
<上一篇 “金九”消费预期落空 泸铜走势偏向震荡
下一篇> 沪镍价格内外盘齐涨 短期维持偏强表现
相关阅读
点击查看更多
点击查看更多
