近期甲醇走势一改颓势，相对于能化指标原油行情，抑或是下游聚烯烃品种，甲醇均走出了独立向上行情，下面来浅析一下其中逻辑。
每年冬季都会炒作一波限气供暖。甲醇可做燃料燃烧取暖，本身冬季整体需求较大。另外，部分天然气制甲醇装置，因为国家需要优先保证居民用气，也会使得四季度甲醇开工率有下降预期。该供需一减一增，历年都是导致甲醇在四季度走势较好。而本年有个必炒主题，拉尼娜现象。
2020年8月，赤道中东太平洋大部海表温度较常年同期偏低，海温关键区9月1-20日监测指数低于-0.5℃，标志着目前赤道中东太平洋已进入拉尼娜状态。预计我国2020年下半年由中-强型拉尼娜主导影响并直接影响至2021年。众多数据和分析研判本年我国将经历寒冬天气，天气寒冷无异于会加剧国内外对天然气供应的限制，从而减少甲醇的供应预期。
目前盘面仅反映国外检修带来的供应缩量炒作，随着冬季渐入，气温下降，燃料类品种将有一轮冬季炒作预期，而与其它品种相比，低价甲醇做多安全边际较好，更容易成为炒作对象。
从目前PP-3MA价差来看，四季度MTO利润都有缩小预期。这反映的是甲醇需求增加，价格上升。从目前高MTO利润数值来看，甲醇相对聚烯烃价格处于比较低的位置。另外，从目前甲醇期货01合约价格来看，甲醇期价处于底部位置。经过年中甲醇行业惨淡经营，长期处于盈亏平衡状态，并且出清部分落后产能，目前整体步入价格修复阶段。
总结：
宏观面相对积极，尽管美国十一月大选前不确定因素会加剧大宗商品的波动，但新冠疫情全球防控逐步趋好，国际原油短期站稳40美元以上，对于能化品有较好的宏观支撑。国外装置产能损失超预期，国内逐步进入需求旺季，同时下游利润较好，固有消耗维持，配合港口库存陆续下降，短期甲醇基本面良好，驱动向上。后续仍有冬季炒作预期，港口库存压力较小，短期厂家提价，期现价格联袂上涨。甲醇向上趋势得以确认，短期难现重大利空，甲醇四季度行情值得期待。
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