供应量居高难下螺纹钢仍存下跌压力-机构观点-18期货网

从数据表现上看，疫情后随着需求的恢复叠加赶工效应，螺纹钢形成了一波快速去库，价格从4月开始反弹，一直到9月初，最高幅度近800点。但近期也结束了上涨行情，螺纹钢重回弱势格局。

据统计，7-9月螺纹钢产量同比增幅6.5%，而表需仅增1.7%，因此，在旺季迟迟不兑现的背景下，螺纹钢库存到9月底同比增幅再次超过了70%，市场氛围逐渐转淡。

从供应的角度说，即便目前螺纹钢利润已经低到100元以内，大部分厂还是满产状态，除了例行检修，并无减产计划。实际上，19年以后钢厂的生产对利润的敏感度就在降低，由于行业集中度不高，只要有利润就会生产，当然低利润下也看不到扩产、增产的可能性，而后期产量下调幅度，则主要取决于亏损程度以及冬季限产力度。

预计影响产能约6万吨/天，低于去年名义限产量(19年10.1-11.15计划减产量约14万吨/天，11.15-3.15计划减量约7.8万吨/天)。因此10月以后产量会环比降低，但在仍有利润的情况下执行力度也尚待观察(同比幅度不会高)，因为按照以往经验，长流程厂只有亏损才能形成实质性的减产。

电炉方面由于近日废钢价格回落，加上今年也有一些进口废钢替代和地方返税优惠的降本措施，利润有所恢复，整体减产动能也不足。

从现货角度来说，当前的支撑主要来自于钢厂的挺价，以及对冬储的预期。因为钢厂库存相对低位，又面临冬季冬储能够转移风险，所以对钢厂来说，在低利润状态下挺价是能够理解的。但需要注意的是，今年冬储是在高供应+高库存的背景下，会很艰难，预期不能过高。

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编辑：一休

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供应量居高难下螺纹钢仍存下跌压力