当前中品澳矿库存难以下滑，PB粉溢价已明显回落，结构性矛盾缓解。总体供应上，巴西发往中国比例继续提升，非主流矿进口维持高位，铁矿石到港预计仍将持续保持高位，而需求端铁水产量回落，铁矿石需求受到压制，铁矿石整体呈现供需宽松格局，上周铁矿石价格震荡回落，且后市仍将保持震荡偏弱格局。
根据前述分析，铁水产量环比下降及铁矿石供给环比小幅回升下，叠加四季度限产对烧结矿需求影响，港口库存或将继续缓慢回升。
45港库存12238万吨，环比增加178万吨，在港船舶数量165艘，环比增加3艘，整体库存增加约217万吨，后期到港预计将持续放量。
三、观点与策略
目前来看，铁矿石的驱动是明显向下的。考虑海外高炉，比如欧洲和印度还是较差，铁水没有大增量。终端需求的持续性是影响未来黑色市场走势的关键，需求的持续性不强，成材高库存背景下，未来市场将再度交易减产预期，经历国庆之后的反弹，最近几个交易日盘面已经提前交易这一逻辑。但是，从宏观需求来看，10月份需求可能并不差，短期内需求仍有延续性，我们认为盘面还会有反复，策略以反弹抛空为主。
编辑：一休
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