纵观四季度焦炭价格走势，大概率以震荡走势为主，强度上或先强后弱，总体空间幅度不大。
2.焦炭供给偏紧状态
上半年我国的焦炭供给总体偏紧，产量保持负增长的态势，统计数据显示，1-8月份全国焦炭产量31030万吨，同比-1.4%，降幅有所收窄。与下游钢铁行业增产不同，焦化行业今年的主题是去产能。根据数据，全年淘汰产能达到6000万吨以上，与之对比新增产能不足5000万吨。在产能收缩及需求旺盛的背景下，焦化行业迎来利润大年，行业利润大幅提高，截至9月下旬，全国焦化行业吨焦利润达到360元高位，远超高炉利润。较高的行业利润推升焦厂开工率，9月100家焦炉产能利用率为81.49%，疫情以来连续7个月环比正增长。如果下游终端消费转弱和高炉利润持续走弱，高炉开工将下滑并导致焦炭消费减少，而焦炭供应保持稳定并持续高位，供需紧张格局会得到一定缓解。
四季度属于焦化去产能较为集中的季节，十月产能淘汰可能对焦炭市场产生较大影响。今年焦化行业的产能缩减主要集中在4月、6月、10月和12月，其中10月淘汰产能在1700万吨左右，新增产能860万吨，产能净减少840万吨左右，12月有1100万吨的产能净减少，在数量级别上超过4月和6月份，但对焦炭价格的影响力度弱于4月和6月。主因为四季度为消费淡季，下游需求趋弱，现货商备货的力度不足，再者产能退出时间多为月底，10月的产能退出对焦炭的供给影响较大，而12月的产能退出对年内焦炭的供给影响不大。
3.上游焦煤供给平稳
上游焦煤供给相对平稳，焦煤产量和进口都录得正增长，据统计数据1-7月全国炼焦煤产量累计27063万吨，同比小幅增长0.48%，炼焦煤进口累计4554万吨，同比增加3.6%，供应区域稳定。与下游焦炭产量同比下降1.4%相对比，焦煤供需总体处于宽松状态，表现在价格上，焦炭价格相对强势，而焦煤价格总体平稳。
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