目前，美国两党就经济刺激计划存在较大分歧，在美国大选前刺激方案前景不明;另一方面，海外疫苗研制受挫，多国遭遇疫情二次爆发，对疫情控制进展及经济复苏进程的预期也趋向悲观，国外市场情绪转冷使得铜价承压。
由于铜精矿需求端出现扰动，印尼Grasberg铜矿增量释放超出预期，供需紧张关系边际出现缓解倾向。但另一方面，进入年底一些海外大型矿山薪资协议到期，面临劳资谈判问题，伦丁矿业旗下Candelaria铜矿于10月8日开始罢工，Escondida铜矿主管投票一度未通过新的劳资协议，但随后协议达成罢工风险解除，因此进入10月后现货TC仍旧僵持，目前未有方向上明显变化。
2、国内电解铜产量维持较高水平
9月中国电解铜产量为80.98万吨，环比减少0.09%，同比增加6.65%。1-9 月中国电解铜产量累计为680.42万吨，累计同比增长3.76%。
国内电解铜产量维持较高水平，主因部分大型炼厂追赶年度生产计划，而铜精矿原料9月进口量也有大幅回升，因此9月大型炼厂开工率进一步上升。但随着国内废铜供应趋向紧张，精废价差收窄，使用粗废铜的炼厂9月产量较8月下滑，故整体9月国内电解铜产量环比基本持平。进入10月后，随着部分炼厂自检修中恢复以及新增产能投放，预计国内电铜产量将有小幅增长。
3、国内消费表现依旧不佳
9月精铜制杆企业开工率为70.92%，环比减少1.75%，同比减少5.89 %。精铜杆企业开工率连续第五个月环比下滑。铜下游线缆消费在二季度集中爆发后，三季度以来，铜消费持续表现不佳，“金九银十”旺季不旺特征明显，开工率不增反减。
铜管企业开工率为75.19%，环比下降2.68%，同比下降2.87%，主因受制冷行业订单偏弱影响。在年中集中促销结束后，国内消费转弱，空调行业出货数量下降，同期出口业务因海外疫情反复及地缘政治风险未见明显好转，内销出口两面受阻，空调订单的下滑使得铜管企业生产节奏继续放缓。
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