多重利好因素叠加棉纱期货“爆发式”上涨-第3页-农产品期货-18期货网

国庆假期以来，棉纱市场呈现“量升价涨”的猛烈势头，其中棉纱期货2101主力合约价格从节前19400元升至当前的22000元，短短7个交易日累计上涨1600元，涨幅13.4%，国产纱现货主流品种普涨2000元/吨，局部品种上涨超3000元/吨，进口棉纱现货价格几近同步超涨。

从成本端推动力度和幅度看，短期受新花成本屡创新高和产业传导顺畅的驱动，成本端仍有续涨动力，续涨空间取决于期现价差和变化的新花收购综合成本。按目前正常的收购进度，预计在本月底南北疆收购将接近尾声，预估今年北疆新花综合成本在14500—15000公定，南疆15000—16000公定。当棉花期货价接近或高于15500及以上时，轧花厂和贸易商套保和交仓单的需求会陆续增加，预期成本端再涨500—1000元/吨后将进入新的多空力量博弈阶段。

从利润驱动看，按30天原料库存来核算，当前多数纱厂综合利润1500—2000元/吨的水平，按即时原料现买现纺来核算，纱厂利润已从节前的亏损千元以上修复到保本状态。短期棉纱利润驱动力和支撑力相对较强，暂无下跌风险，续涨幅度取决于上游原料的推动幅度和下游传导的接受程度。

从市场心态看，短期在产业链上下游联动上涨的共振效应下，多数棉纱厂商囤货惜售情绪仍在蔓延，部分厂商担心后续订单的可持续性，尤其是棉纱在“大涨后的相对高价区”已开始放缓囤货节奏并适量出货。若后市棉花棉纱期货出现大回调，主动去库存的厂商将增加，原本“一货难求”的货源将陆续浮出水面，不排除竞相出货引发“价格踩踏”的可能。

行业格局今非昔比，2010年行情或难再现

从表象看，此时此刻棉纱市场“一天一个价、排队打款提货”的火爆场面与2010年当时的情景相似，但各自所处的大环境却大不相同。

第一是行业产能周期的不同，在2010年我国的纺纱、织布、印染、服装处于高速发展的产能扩张期。如今纺织服装行业整体产能过剩问题突出，短期产品“供不应求”主要受近三年纱布工厂尤其是服装行业产能利用率大幅下降、库存不断压缩而需求突然暴增引发的供需错配所致。第二是经济发展周期的差异。2010年全球经济尤其是中国经济处于高速增长期，各国终端消费需求尤其是出口订单旺盛。如今受疫情影响，各国经济下行压力较大，百姓可支配收入和购买力在下降，对服装和家纺产品的消费力和价格承受力今非昔比。

综合以上因素评估，棉纱上涨势头延续到11月份上旬的概率较高，续涨空间取决于棉花推涨幅度。进入11月以后，尤其“双十一”以后终端订单的持续释放力度和贸易商的出货心态决定了行情走远的时间维度。建议纱布厂商理性看待当前市场，依自身资金实力、风险可承受能力和收益预期来把控购销节奏。

首页上一页 1 2 3

编辑：一休

<上一篇 棉花价格疯涨理性收购不盲目

下一篇> 印度籽棉被拒收 CCI催动实现“优棉优价”