需求可持续性仍存疑短纤首度触及跌停-期市要闻-18期货网

上周上市以来多次涨停的短纤期价在22日早盘首度触及跌停。截至22日上午收盘，短纤期货主力2105合约下跌3.98%，盘中多次触及跌停板价格的6274元/吨。

分析认为，在终端需求向好，行业库存低等一系列利好因素作用下连续上涨的短纤期价，正随着市场对下游需求可持续性担忧的增加，阶段或迎来上涨的尾声，转入震荡。

双节假期后上市的短纤期货借势国内纺织服装订单需求的好转，在六个交易日内四次涨停，累计最高涨幅近1000元/吨，主力合约最高价一度较现货最高升水近600元。价格急涨之后现货产销转差正与盘面价格形成相互掣肘。虽然从现货市场来看，目前短纤库存仍处于低位，工厂报价也依旧坚挺，但产销数据表现较差，周三(21日)直纺涤短产销清淡，部分几无成交，工厂以发前期订单为主，平均产销在20%，部分工厂产销为0%。短纤产销之所以转差，主要是由于期货价格上涨过快，近两个交易日高位调整，下游接货心态暂时较为谨慎，加之产业上下游涤纱备货较多，高价进一步追涨情绪也不足，现货市场氛围走弱。此外，当前期货盘面加工费处于高位，听闻部分工厂有卖盘锁加工费的操作，因此短期在高估值之下，短纤价格将阶段性调整。

在需求旺盛的同时，高利润下短纤行业接近满负荷的开工带来的潜在风险也早就被机构所提示。对于后期短纤，关键仍在于当前强劲的需求能否持续。受拉尼娜可能造成的寒冬影响，叠加后期双十一、双十二等全民消费集中旺季，目前一般织厂接单至11月附近，以冬季家纺、服装品种为主，零星有春季相关面料订单出现。工厂备货较少至10月底附近，较多的备至11月中至11月底。后续需要终端观察订单是否会继续增加，否则目前就是下游对原料支撑最强的时候。目前短纤05合约盘面加工费约1100元/吨以上，产业抛空利润丰厚，多单警惕风险，预计高位震荡为主。

从目前了解的情况看，工厂接单多到11月上旬，10月订单拥挤的情况会在11月下旬逐步缓解，加之纯涤纱、涤棉纱工厂的原料库存大幅攀升，下游工厂的备货力度势必减弱、采购将趋于理性。加上当下短纤盘面、现货利润均处于高位，且双十一的销售情况、回流订单大小等仍是未知数，国内外需求的可持续性依然存疑，建议投资者理性对待，注意控制风险。

此外，短纤上市之后价格暴涨也引起了交易所的注意。郑州商品交易所在20日就发布通知，自2020年10月22日结算时起，短纤期货合约的交易保证金标准调整为7%，涨跌停板幅度调整为6%。

编辑：一休

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