阶段性供强需弱格局白糖期货偏弱震荡-第3页-期市要闻-18期货网

近期ICE原糖持续走强，主力盘中最高至近8个月高位14.94美分，基本面上泰国产量降低出口预期收缩、欧盟减产以及全球需求缺口上调，叠加近期印度政府未公布新榨季出口政策使得市场对后期食糖供应供需缺口产生一定的乐观情绪，并为糖价形成支撑。而国内糖价走势则出现回落态势，近期白糖期货主力合约跟随现货报价止涨回落，自5398元/吨一线的阶段性高点回落至5210元/吨附近，供需层面上，新榨季开榨新糖供应逐步上市，进口同比增加且加工糖供应充裕，但双节过后需求力度降低，阶段性供强需弱格局明显，糖价仍受压制。

3、进口加工糖供应充裕，糖价大涨存难度

据数据显示，10月17日至23日，国内加工糖产量90300吨，周环比增加104300吨(增幅15.5%)，同比增加27500吨(增幅35.81%);销量方面，糖厂上周销售98600吨，周环比降低1800吨，降幅1.79%，同比增加36400万吨(增幅58.52%)，因市场需求回落，市场成交量走低，环比去库存率降低，上周库存余量为294840吨，周环比增加5700吨，增幅1.97%，同比降低34070吨，降幅10.36%，同比去库存率仍保持较好态势。后期随着原糖陆续到港，加工糖阶段性供应将保持增加以补充国内消费。

三、现货报价与价差分析

1、现货报价稳中回落

据数据，因市场需求萎缩以及供应充足拖累，近期国内主产区白糖销售价格止涨回落。截至10月23日，全国白糖出厂均价为5552元/吨，周环比下跌10元/吨，跌幅0.18%，广西一级白糖报价在5570-5600元/吨一线，周环比跌30元/吨，沿海加工糖企业售价稳中有落，其中福建、江苏地区一级碳化糖5660-5680元/吨，维持稳定，但山东、辽宁以及河北地区报价下跌30元/吨左右。而新糖方面，内蒙古产砂糖经销商售价5400元/吨，新疆疆内价格在5200元/吨，疆外报价5050-5100元/吨，维持稳定，但贸易商报价均较低，当地提货的甜菜糖售价在5350-5400元/吨。

2、现货价格回落，价差继续缩窄

随着近期甘蔗糖以及加工糖价格震荡回落，两者价差不断缩窄。截至10月23日，加工糖与云南糖价差阿伟22元/吨，加工糖与广西糖价差为150元/吨。而以柳糖现货合同价与期货主力合约结算价计算的基差来看，近期自450元/吨的高点回落至300元/吨附近且仍有回落趋势，也因此现货价格跌幅要大于期货价格，十分不利于期价止跌。

四、小结与展望

后市来看，印度出台补贴政策的概率仍较大，但补贴力度有收缩预期，不利于该国糖出口，但当前亚洲市场逐步开榨，新糖供应稳步增加，短期不利于原糖期价继续走强。国内方面，11月中下旬南方甘蔗糖将陆续开榨，加工糖随着进口量同比大增继续流向市场，而消费低迷的情况之下，糖价或仍面临较大压力。短期来看，国内糖市处于阶段性供强需弱的格局，糖价或以偏弱震荡为主，下方关注5180一线密集成交区的支撑力度。

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编辑：一休

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