螺纹钢自9月29日探底回升之后震荡上行，由最低3500元上涨至目前3670元附近，从技术层面看，目前螺纹钢期货2101合约再次站上了60日均线。但是结合宏观以及微观综合起来看，钢材期货近期的上涨也仅仅是反弹。现在宏观的预期指引是比较悲观的。
从微观层面看，螺纹钢偏空的核心矛盾一直没有化解，即今年螺纹钢的供应过于宽裕，产量始终高于往年同时库存位于高位。近期产量虽然有所下降，但是库存同比往年仍然高出约60%的水平，现在距离年底的时间已经不多了，如果库存不能去化到与往年相同的位置，那么螺纹钢的后续压力依然很大。近期在节后，钢材的库存去化尚可，一方面是钢厂有一定的减产，另外一方面，旺季的需求也在平稳推进，所以带动了螺纹钢反弹。不过在综合考量之下，螺纹钢后续反弹空间并不大。
高炉炼钢原料近期走势分化明显，铁矿石明显偏弱，而焦炭在现货提涨五轮的带动下比较强势。对于铁矿石而言，其熊市已经开启，明年巴西淡水河谷有近5000万吨产能复产的预期。但目前短期来看，铁矿石的下跌不会很流畅，因为期货合约的贴水幅度实在太大，而且一直没有明显的收敛。所以短期需要更加关注现货市场的一些情况，去跟踪现货市场是否会出现甩货，以现货下挫更多来修复基差。鉴于目前还没有出现现货超额大跌的情况，所以铁矿石会暂时跟随整个黑色板块一起去运行。因为年底时钢厂会有一轮确定性的补库，将对铁矿石起到很强的上涨带动作用，所以目前的铁矿石期货2101合约在连续下挫之后，价格回到了比较合理水平，短期或许可以逢低短多操作。
对于近期表现强势的焦炭，其核心矛盾在于短期现货的供需错配。焦炭主产地山西正在进行产能置换，即关停掉一些落后的4.3米焦炉产能，但同时新产能也在陆续点火。市场普遍预期当地焦化产能会有所去化，但鉴于目前焦化利润维持在400元/吨的高位，去产能的实际执行情况存在低于预期的可能。据了解，太原周边地区的焦化厂本身涉及到产能置换，有新焦炉会在接下来陆续出焦，故去产能进度能按要求执行落实。其他地区由于没有新产能的投放，总体而言去产能进度在时间上或将有所推后。考虑到目前炼钢利润仅有100元/吨的水平，明显弱于焦化利润，所以焦炭也是处在强弩之末的位置，拐点已近。相比于黑色板块的钢材和铁矿石，焦炭存在比较大的补跌空间，其与铁矿石之间的强弱格局或将逆转。
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