近期甲醇期货2101合约从8月5日1895元/吨上涨到10月22日的2088元/吨。究其原因，近期由于海外供需好转，8月开始我国甲醇进口量大幅下滑，再加上国内需求较为稳定，供需良好格局下，国内港口去库幅度超过往年同期水平，期价相应回升。后市来看，海外供需良好格局不变，11月我国甲醇进口量将继续下滑。除此之外，受拉尼娜天气影响，2020年四季度气头甲醇装置停车时间可能延长，气头甲醇供应有可能超预期收缩，这进一步利多期价。市场担心的是在西北负荷高位的情况下，后期西北低价甲醇会冲击港口市场。目前西北可流出的甲醇
近期甲醇期货2101合约从8月5日1895元/吨上涨到10月22日的2088元/吨。究其原因，近期由于海外供需好转，8月开始我国甲醇进口量大幅下滑，再加上国内需求较为稳定，供需良好格局下，国内港口去库幅度超过往年同期水平，期价相应回升。后市来看，海外供需良好格局不变，11月我国甲醇进口量将继续下滑。除此之外，受拉尼娜天气影响，2020年四季度气头甲醇装置停车时间可能延长，气头甲醇供应有可能超预期收缩，这进一步利多期价。市场担心的是在西北负荷高位的情况下，后期西北低价甲醇会冲击港口市场。目前西北可流出的甲醇并不多，再加上四季度西北低温天气影响物流运输，后期西北对港口的冲击较为有限。
多头的明牌：港口供需格局良好，库存较前期高点下降23%
进口方面，前期海外甲醇装置停车降负行为减少了对我国的甲醇出口量。与此同时，在海外经济重启的情况下，海外甲醇需求相应回暖，海外主要消费国开始抢夺全球甲醇资源。海外供需好转下，我国甲醇进口量大幅下降。需求方面，MTO负荷保持在高位，港口需求相对稳定。在供需良好格局下，相对应国内港口去库幅度超过往年同期水平，期价开始回升。
海外甲醇装置的停车降负行为减少了对我国的甲醇出口量。由于前期甲醇价格较低，海外部分甲醇装置开始出现停车降负行为，其中高成本的甲醇装置首当其冲。按成本来看，南美洲和东南亚的甲醇装置由于使用海上天然气作为原料，其成本相对其他甲醇装置较高，因此这两地的甲醇装置停车时间较早。具体来看，随着2020年5月初甲醇价格达到年内低点，南美洲和东南亚的甲醇装置开始停车降负，期间装置最低负荷分别达到55%和35%的年内低点。作为我国重要的甲醇进口区域，南美洲和东南亚甲醇装置的停车降负行为会直接减少对我国的甲醇出口量。具体看，2020年1-8月，来自南美洲和东南亚的甲醇进口量分别为142万吨和52万吨，占2020年1-8月总进口比重为17%和6%。自5月开始，由于甲醇装置负荷下降，来自两地的甲醇进口开始出现向下拐点。
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