供需格局良好甲醇期货有望延续强势-第2页-能源化工期货-18期货网

近期甲醇期货2101合约从8月5日1895元/吨上涨到10月22日的2088元/吨。究其原因，近期由于海外供需好转，8月开始我国甲醇进口量大幅下滑，再加上国内需求较为稳定，供需良好格局下，国内港口去库幅度超过往年同期水平，期价相应回升。后市来看，海外供需良好格局不变，11月我国甲醇进口量将继续下滑。除此之外，受拉尼娜天气影响，2020年四季度气头甲醇装置停车时间可能延长，气头甲醇供应有可能超预期收缩，这进一步利多期价。市场担心的是在西北负荷高位的情况下，后期西北低价甲醇会冲击港口市场。目前西北可流出的甲醇

港口供需格局良好，库存较前期高点下降23%。进口方面，据统计，2020年8月份我国甲醇进口量为97.5万吨，较7月份减少28.45%。与此同时，在沿海MTO装置稳定运行的情况下，市场成交放量，供需好转格局下，港口库存开始向下拐头。截至10月16日，港口甲醇库存为110万吨，相比8月5日，库存下滑23%，去库幅度处于2016-2019年同期高位水平。后期来看，由于10月初外盘甲醇装置意外集中停车和海外高价甲醇市场继续吸引全球货源，11月我国甲醇进口将继续下滑，相应的我国港口市场将维持去库格局。

利好格局延续：四季度天然气甲醇限产进一步利多甲醇

在11月港口继续去库的背景下，四季度天然气甲醇装置政策性限产会加剧国内供应压力，届时内地市场对港口市场的压力会减轻，这有助于期价进一步上扬。特别的，受拉尼娜天气影响，2020年四季度气头甲醇装置停车时间可能延长，气头甲醇供应有可能超预期收缩。

四季度天然气甲醇装置政策性限产能带来供应收缩。由于北方冬季温度较低，供气企业为优先确保民用供暖将会减少对工业用气供应。在原料短缺下，我国600万吨气头甲醇装置往往会停车降负，甲醇供应相应减少。具体看，2016-2019年四季度我国气头甲醇装置因限气月均供应分别减少51万吨、61万吨、58万吨和45万吨。

2020年四季度气头甲醇装置停车时间可能延长，气头甲醇供应或超预期收缩。截至2020年9月份，南方涛动指数为10.5，已经连续三个月为正值。如果南方涛动指数出现持续性的正值，该年有反厄尔尼诺现象也就是拉尼娜现象。此外，根据模型预测，2020年10-12月发生“拉尼娜”现象的概率将接近80%。因此受拉尼娜现象影响，我国2020年四季度可能是寒冬，这会增加居民对天然气的需求，相应的延长气头甲醇的停车时间，气头甲醇供应或超预期收缩。据悉，相比往年青海中浩气头甲醇工厂已经开始提前停车。