需求韧性仍存钢价短期维持震荡格局-第2页-期货资讯-18期货网

二季度以来，我国经济快速恢复，成本上升、疫情导致的赶工效应以及货币宽松三大因素推动钢材价格经历了连续数月的震荡上升。进入四季度，需求旺季临近尾声，供应压力难减，前期推动市场上行的主要因素也逐步发生转变。

从生产端来看，钢厂积极性不减，产量维持高位，据监测数据显示，10月23日，全国主要钢铁企业高炉开工率86.3%，比去年同期高8.6个百分点;10月中旬，重点钢企粗钢日均产量217.3万吨，同比增长11.2%。

另外，今年是钢铁产能置换项目集中投产年份，据不完全统计，2020年投产炼铁产能约7025万吨，炼钢产能7461万吨，预计投产的产能中，70%计划在2020年四季度投产，新建产能生产效率提高，可能将加大市场的供给压力。

成本支撑逐步转弱

铁矿石价格已经进入下跌通道，钢厂生产成本随之下降，而焦炭价格自8月份以来已完成5轮提涨，使成本再遇支撑。10月份焦炭价格完成两轮提涨，累计涨幅100元/吨，在需求稳定释放的情况下，焦炭的意外支撑，成为近期钢价上行的重要带动因素。

受二次疫情影响，欧美经济复苏动能减弱，而经历了前期的快速恢复，亚洲部分国家经济的复苏也已经出现放缓迹象，将影响铁矿石需求，加剧国际铁矿石供应过剩局面。国内方面，伴随澳大利亚和巴西发运量稳步回升，铁矿石到港量同比大幅增加，港口库存持续累积，供需相对宽松，铁矿石价格仍有下行压力。综合来看，当前成本端对钢价的有力支撑预计难以持续。

流动性正向影响仍存

9月金融数据好于市场预期，人民币贷款增加1.9万亿元，同比多增2047亿元;M2同比增长10.9%，较上月末高0.5个百分点;社会融资规模增量为3.48万亿元，同比多增9630亿元。后期货币政策或保持中性，不再边际扩张，但M1增速、制造业中长期贷款增速均呈现连续回升的趋势，反映企业生产活跃、投资意愿增强，流动性对工业品需求及价格的正向影响仍存。