基本面支撑有限短期铜价或震荡偏弱-金属期货-18期货网

十月中旬随着美元指数的持续走弱，铜价震荡偏强，伦铜最高冲击7034，是逾两年来高位，而由于人民币持续升值，沪铜表现相对弱势，一直未达到前期高点。后市来看，国内需求较为一般，且精铜产出稳定增长将施压铜价，同时美元走弱步伐或放缓，对铜价的带动作用也将减弱，而铜精矿供应略偏紧及资金看涨情绪对铜价有一定支撑，铜价或震荡偏弱为主。

中短期矿端供应仍偏紧

中国9月铜矿砂及其精矿进口量约为213.79万吨，环比增加34.74%，同比增长35.26%;智利仍是最大的进口来源国，自其进口量为75.94万吨，国内冶炼企业积极储备原材料。8月以来，铜精矿加工费TC持续维持在50美元/吨下方，中短期矿端供应略偏紧的格局延续，预计2021年铜矿供应偏紧的局面有望改善。据我的有色网，上周主流港口铜精矿库存为44.5万吨，较前一周减少2.5万吨，当前仍处于偏低位置上。

智利Escondida铜矿劳资双方达成协议，而Candelaria铜矿暂停运营，预计劳资双方最终达成一致概率大，对于生产的影响有限。智利铜矿商Antofagasta确认今年的铜产出目标不变至72.5-75.5万吨，2021年铜产量目标为73-76万吨。

国内精铜供应稍宽松

9月国内精炼铜产量为90.9万吨，同比增长10.3%;1-9月累计产出744.9万吨，同比增长5.8%。9月未锻造铜及铜材进口72.2万吨，同比增长60%，环比增长8%。9月精炼铜进口量为51.95万吨，环比增加6.23%，同比增加62.06%。国内产出快速增长，以及进口量大增，国内总体供应宽松，市场货源充足。冶炼企业仍在冲量，四季度精铜产量料将继续增长。

10月来上期所铜库存整体变动不大，截止到23日库存为15.55万吨，仓单库存为6.26万吨。10月中旬LME铜库存有一次集中交仓，导致库存大增约1.6万吨左右，截止26日库存为17.87万吨。10月LME0-3现货又转为贴水状态，目前贴水在15美元/吨左右。

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编辑：一休

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