籽棉炒作过热棉花回调后维持震荡-第3页-农产品期货-18期货网

近期，因美国主产区出现霜冻天气，同时担心热带风暴“泽塔”带来进一步作物损失，ICE棉花期货依然维持强势，而国内棉花在籽棉炒作过热后，随着盘面回调而逐步趋于冷静，目前维持在14500元/吨附近震荡。

其中“轮入期间，当内外棉价差连续3个工作日超过800元/吨时，暂停交易;当内外棉价差回落到800元/吨以内时，重新启动交易。”引起市场重点关注。就截止2020年10月21日，内外棉价差就已经达到2000元/吨以上，当下情况与轮入条件相去甚远，那么在未来2个多月的时间内，价差能否回到800元/吨以下、会以何种方式回归，都是需要重点关注的问题。目前由于前期籽棉价格过高，现货市场收购已经在盘面回调的带动下趋于冷静，在外盘没有重大利多推动的前提下，或以内盘回调至14000元/吨区间以及美棉价格的偏强运行进行价差的缩窄。

此外，储备棉轮入质量规定要求偏高。就目前已上市新棉的质量来看，由于天气等原因影响，今年棉花总体质量不如去年。据了解，新疆兵团的棉花品质上，长度27的不少，但是双29的比较少，截止到10月16日，全疆双29以上的棉花占13%，因此就目前情况来看，整体符合轮入的棉花资源有限。

美国大选在即，关注中美关系带来的宏观风险

此前，特朗普先强烈限制新疆棉花使用，涉及到50，乃至134万吨的新疆棉消费，使得国内棉价难有起色。随后美国对新疆棉政策推迟2个月决断。所以推测一方面，特朗普推迟后，可以给产业布局评估争取时间，另一方面，希望等自己大选落定后再执行决断。考虑到我国的棉纺行业波及范围广，提供的出口涉及产业链和资金庞大，如果一刀切阻断，会对两国双方都造成重大损失，因此决断执行力度仍有待考量，目前预计“软着陆”为主。

目前处于美国大选的最后冲刺阶段，市场目前主要交易逻辑在拜登当选。两党在对华态度上基本取得一致，当然，特朗普的态度更加明确，而拜登更倾向于财政刺激政策，目前市场普遍预期，拜登当选的可能性较大，后期仍需密切跟踪。

总体来看，国际方面，当前飓风影响正在逐步消退，后续关注美棉优良率及进口情况。国内方面，当前市场棉下游需求开始有所好转，纱线、坯布库存下降，抢籽棉、美棉上涨等因素拉动棉价上涨，但随着盘面下行，现货热情逐步冷却，棉花市场供大于求局面不改，预计后期伴随新棉的加工上市，再次回到震荡格局。未来下游火爆的可持续性、中美贸易问题仍需继续关注。

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编辑：一休

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