随着十一前后晚熟苹果逐渐上市，产量情况出现明显分化，陕西和甘肃等高山产区苹果减产明显，部分地区受灾程度高于2018年，开秤价格普遍较高;而山东等其他地区虽然受到西北地区高价影响，但开秤价格相对比较理性。结合前期估值，2020/2021年度苹果产量减产幅度在5—10%。考虑到疫情影响需求降档，经济下滑等因素，本年度减产并不会复制2018/2019年度的“金苹果”行情，整体供需较为宽松。
十一过后，下游消费又恢复到不温不火的局面，较节日期间明显衰落。随着山东晚熟富士上市量不断增加，收购价格开始维持高位振荡，使得产销区形成价格倒挂，客商收购逐渐趋于理性，果农要价也出现松动。
短期来看，在消费没有恢复到正常水平前，产区高价很难传导到销区，消费者不接受高价果，反而会令产区价格逐渐向销区靠拢，最后恢复到正常的产销价差。
交割情况
苹果期货2010合约作为2020/2021年度第一个合约，交割量相比前面合约交割量增加2920吨，而价格延续了前几个合约的价格，交割均价在6868元/吨。苹果期货2010合约交割时期正处于山东苹果收购价格的高点，那么随着收购价格的不断下降，仓单成本也在下降。
交割量增加，说明产业参与度相应提高。近期红枣巨头企业“好想你”期现业务扩展了苹果、棕榈等期货品种，据悉该公司每年要消耗8000—10000吨苹果，企业将对苹果原材料进行套期保值，这也意味着苹果交割量或将继续增加。
近几日山东80#一二级的主流平均价格在2.8元/斤左右，根据计算，合计仓单成本在6900—7200元/吨。
在需求还未恢复到正常水平的情况下，下游消费市场并不接受高价苹果，当前交割主要依据的是仓单价值而非仓单成本，所以最后交割价格要看卖方的交货意愿和买方的接货意愿。
后市展望
今年全国总库存仅次于或持平于2019年库存，但是收购价格普遍高于去年，且客商货比例大，高价抑制需求。目前来看，春节前消费难以恢复到往年正常水平，且替代品柑橘收购价较低，对苹果销售冲击较大，后续将以低价果销售为主，年前好果走货不快，产销区价差恢复正常，价格或将有所下滑;春节后虽然需求有望进一步得到恢复，后市情况还需要结合入库结束后的入库量和库存结构来判断。
建议投资者主力合约规避多单，等待反弹后可继续建立空单，但要合理控制仓位，防控风险。
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