10月中旬以来，菜籽粕期货和外盘相比明显滞涨，这是因为国内粕类供应充裕，且菜籽粕即将进入需求淡季。展望后市，外盘短期内利多消息消化殆尽，回调压力增加，失去外盘强势提振，菜籽粕期货弱势振荡有望延续。
另外，由于目前处于弱势拉尼娜气候模式，巴西大豆主产区降雨偏少，大豆播种延迟，造成收割延迟，从而为美豆出口提供更长的时间窗口期，刺激美豆走强。但近期巴西中部和东北部地区降雨增多，大豆播种速度加快。据监测，截至本周初，巴西第二大主产州帕拉纳州的大豆播种工作已经完成了61%，较一周前提高29个百分点，已经达到五年均值水平。
国内菜粕需求较差
菜粕主要用于水产以及鸭饲料生产，但受疫情影响，去年存塘鱼出货情况较差，导致今年新鱼苗投放不积极，水产生产受到影响，水产饲料产量成为饲料中为数不多的下降的品种之一。据中国饲料工业协会统计，2020年9月，饲料总产量2440万吨，环比增长6.2%，同比增长18.1%。其中水产饲料产量286万吨，同比下降10.4%，环比下降10.0%。月度产量连续5个月处于近三年来同期最低水平。而且进入秋季后，随着气温下降，北方水产养殖将基本停滞，水产饲料生产将持续走低，菜粕需求将逐步进入淡季。据监测，除广东一家油厂菜粕远期合同有成交外，整个10月份，其他油厂没有菜粕现货以及基差合同成交。
综上所述，随着南美大豆播种趋于正常，天气利多告一段落，美豆集中上市压力终将显露。国内粕类供应相对充裕，加之菜粕需求进入淡季，在没有外盘上涨引领下，内盘菜粕期货几无上扬可能，偏弱振荡或是唯一选择。
编辑：一休
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