国内聚丙烯进入新一轮的产能投放大年，共有210万吨新产能集中于10—12月投放。按照往年数据来看，自10月起，聚丙烯进口量将逐步回升，供应端压力较为明显。随着下游消费旺季的结束，聚丙烯需求将逐步开始转淡。另外，随着丙烯价格的下跌，导致聚丙烯底部支撑转弱，加上欧美新冠肺炎疫情态势加重，多个国家再次封锁的可能性较大，这将不利于原油需求恢复，油价可能再次崩塌。
底部支撑渐失
作为聚丙烯粉料的主要原料，丙烯价格的波动会对粉料价格产生较为明显的影响。作为聚丙烯粒料的替代品，聚丙烯粉料价格会对聚丙烯粒料价格形成底部支撑。由于粉料厂家多为民营企业，对利润的敏感度较高，若是丙烯价格出现较大波动，粉料价格和生产负荷也会随之波动。今年二三季度内外盘丙烯价格均呈上涨趋势，聚丙烯粉料一度维持亏损，导致粉料负荷维持在较低位置。近期丙烯价格开始下跌，粉料利润快速上升，聚丙烯价格底部支撑转弱。
近期，欧美多个国家疫情再次暴发，并且二次暴发比第一波疫情更为严重。法国、德国、爱尔兰等国家近期颁布了新一轮的紧急封锁计划，除此之外，英国、比利时、意大利等国家也面临着相当严重的压力，有很大的可能会宣布新的封锁政策。受此影响，全球经济恢复预期再次受阻，这将会限制原油消费的增长，与此同时，美国等产油国逐步增产，原油供给增加，供需矛盾严重，原油价格很可能再次崩塌。
综上所述，一方面，产能周期来临，国内聚丙烯新产能将集中投放，且年底进口量较大，供应压力陡增。另一方面，下游需求旺季进入尾声，且丙烯价格开始下跌，聚丙烯底部支撑渐失。操作上，建议长线做空聚丙烯期货2101合约。
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