一般拉尼娜现象的出现会对农产品供应端造成较为明显的影响，是市场的炒作热点，但是考虑到当前时间节点螺纹钢供需预期出现变化，钢联口径的周度表需达到440万吨，远超市场预期，社会和钢厂库存去化流畅，螺纹钢期货主力合约一举突破十月份震荡区间上沿，此前关于螺纹钢高库存、高供应、高价格、弱预期的市场主流观点被突如其来的量价齐升打破。
二、拉尼娜现象与需求的关系
通过分析可以看出螺纹钢价格走势受多维度变量的影响，宏观面、产业面出现大的驱动因素均会削弱拉尼娜现象的影响，使得螺纹钢价格与拉尼娜现象并无相对确定的关联。不过从逻辑上看，拉尼娜气候造成的低温效应导致终端正常开工降低，用钢需求转弱，进而影响价格。
在拉尼娜气候下，十一月更容易由于冬季赶工原因出现采购量环比走强的现象，线螺采购行为在十一月上旬、中旬会保持很高强度，到下旬开始走弱，而正常年份到了十一月线螺采购量会逐步回落，在总量上会低于十月份。经计算，当出现拉尼娜气候冬季赶工情况下需求会短期内快速释放，环比十月提升10个百分点左右，而在正常年份，十一月需求量会回落7个百分点左右。
三、十一月展望
综上分析可以知道拉尼娜现象对需求增速的拖累效应大概为3%，经过推算，截至目前，今年螺纹钢表观需求增速在5%附近,那么进入十一月在拉尼娜气候的影响下表需增速在2%附近，结合去年同期的表需情况，计算得出十一月表观需求在400万吨/周附近。考虑到目前螺纹钢产量稳中趋弱运行，假设十一月螺纹周均产量在358万吨，那么螺纹钢库存将保持42万吨/周的去化速度，那么到月底，螺纹钢库存在810万吨附近，同比去年高70%，库存压力依然可观。
但是如果考虑拉尼娜气候下的冬季赶工期效应，那么十一月份的需求存在短期高强度爆发的可能性，而这也正是目前正在发生的状况。
从短期市场交投情况和市场心态看，拉尼娜气候下的冬季赶工期效应大概率在十一月发生，需求端的转好会使市场预期向上修复，支撑价格保持偏强状态，从盘面上看，目前螺纹钢期货主力合约已突破十月份构建的震荡区间上沿，正在形成上行趋势，后期需关注海外疫情二次爆发、美国大选等外围市场因素对国内情绪的影响以及国内终端采购情绪和表需数据的变化，采暖季限产执行力度。
四、策略建议
黑色近期群体暴动是有原因的,短期来看是可以持续的，可能存在两到三周做多的窗口期。以螺纹钢为锚，建议3700左右逢低建仓，目标位置在3800-3850。
五、风险提示
需关注海外疫情二次爆发、美国大选等外围市场因素对国内情绪的影响以及国内终端采购情绪和表需数据的变化，近几年采暖季限产对于统计结果的扰动.
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