由于美豆出口需求强劲及巴西种植进度延迟，美豆上涨至高位。随后受美国大选前避险情绪影响，CBOT大豆小幅下调后陷入调整。受美豆走强影响，国内大豆进口成本上涨，油脂市场整体偏强震荡。目前，国内豆油提货良好，棕榈油和菜油库存仍处低位值，国内油脂市场仍有冲高动力。
3. 国内大豆月度进口同比增长
数据显示，9月份中国大豆进口总量为980万吨，同比增长19%。由于早些时候购买的巴西大豆到港，9月巴西大豆进口量达到725万吨，较去年同期的479万吨增长51.4%。从美国进口大豆117万吨，较去年同期的173万吨减少32.4%。随着国内养猪业需求从非洲猪瘟的影响中恢复性增长，提振大豆压榨需求，国内大豆前9个月进口量同比增长15.3%。目前，美国新豆收获上市，而巴西大豆货源见底，且近几周中国从美国采购的大豆数量增加以履行第一阶段贸易协议，四季度中国进口的美国大豆数量预计仍将提高。
4.油脂库存压力减缓，现货成交良好
截止11月3日，国内豆油港口库存总量109.9万吨, 较上月同期降7.9%，较去年同期增4.3%。全国港口食用棕榈油库存总量41.9万吨，较上月同期增36%，较去年同期降低27.6%。国庆节后复工以及进口大豆持续巨量到港，大豆压榨量逐渐回升。尽管油厂开机率快速回升，但由于豆油渠道备货增多，豆油库存不增反降。美豆大涨至历史高位，国内大豆的进口成本抬升，油厂挺价意愿较强。
由于天气转凉，棕榈油消耗放慢，国内棕榈油库存增幅明显。受新冠疫情影响导致的劳动力短缺及产地偏多降雨，马来西亚棕榈油10月产量不乐观。数据显示，10月马来西亚毛棕榈油产量环比下降9.74%。预测10月马来棕榈油出口预计增4%-6%。马来西亚棕榈油增产的时间所剩不多，且随着出口表现良好，库存压力减缓，利好马来西亚棕榈油价，也支撑国内市场走势。近期毛菜油到港增多使得菜油库存低位回升，但从整体而言，菜油及棕榈油库存仍处于历史低位值，且今年饲料用油增幅较大，油脂库存压力较小。
总结及后市展望
近期，巴西产区迎来有利降雨，新作播种逐步跟进。美国中西部产区大豆收割工作推进迅速，给盘面带来阶段性压力。不过，出口强劲令美豆仍有上行动力，也将提振国内市场。由于劳动力短缺以及产区较多降雨，马来西亚棕榈油产量预计下降，在出口向好下产地库存压力缓解，也将利好国内油脂市场。国内豆油饲料用量增多，豆油累库相对缓慢，棕榈油和菜油库存仍处于低位值，油脂库存压力不大。随着外盘偏强，国内豆油期货仍有上行动力。拉尼娜天气炒作反复，新冠疫情在全球范围愈演愈烈，美国大选结果公布在即，近期市场不确定性较多，盘面波动预计较频繁，操作上暂需谨慎。
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