目前焦炭供应偏紧格局仍存，现货或还有1—2轮提涨机会，期价多头格局尚未结束。考虑到焦炭期货2101合约近一个月超500元/吨的涨幅，已升水现货，焦化利润高企而钢厂利润较低以及煤焦比高达1.8∶1，期价在前高2500元/吨存有较大压力，逢急涨尝试博弈阶段调整。
阶段矛盾
1.期货升水现货
焦炭现货价格近一个月开启连续六轮50元/吨提涨，累计涨幅达300元/吨，而焦炭期货主力2101合约已经从国庆节前的1900元/吨飞升至2400元/吨之上，涨幅超过500元/吨，已经体现出现货的涨幅。近一周涨幅超11%，价格突破2400元/吨。从技术形态上看，前高2500—2700元/吨区间存有较强压力。
2.焦化利润与吨钢利润的不平衡
随着5月以来焦炭现货六轮累计300元/吨提涨，吨钢利润遭受显著挤压，截至目前已回吐殆尽。焦化利润则在近两个月焦价的持续拉涨下飞升超过500元/吨。钢厂利润早在6月4日就进入负值区域，一度于9月18日当周报于-454.28元/吨，经过近期铁矿石价格的低迷以及螺纹钢价格的修复，吨钢利润的亏损值已经恢复到-200.01元/吨。
3.煤焦比严重失衡
焦炭现货连续提涨，而焦煤价格并没有跟涨，煤焦比扩大至11月6日1.85∶1的阶段高位，远超1.4∶1的正常水平。盘面毛利润近期显著走扩，11月6日报于591元/吨的高位，紧逼2018年中的历史纪录。利润的快速拉升之后存有调整需求。
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