近期，螺纹钢期货价格持续反弹，螺纹钢期货主力RB2101合约价格创出今年初以来的新高。旺季需求释放是推升期货价格的核心因素，而旺季需求的持续时间可能不会太长，持有多单的投资者应逐步离场。
目前，螺纹钢库存总量仍为历年同期最高水平，去年同期螺纹钢库存总量为历史同期次高水平，而当前库存比去年同期高出250万吨以上。换句话说，如果要让库存降至与往年同期相近的水平，至少要额外消耗250万吨库存，按照近期的库存消耗速度，还需要1个月左右的时间。在接下来的一段时间内，库存降至往年水平的可能性比较小，市场将始终面临着高库存局面，大概率对市场上涨势头形成抑制。
国内外资源供应情况带来压力
供应压力仍然是首要的利空因素，其分为两个部分：国内资源供应和进出口资源转化。
国内资源供应情况方面，月度数据显示，8月份~9月份，在吨钢利润被压缩、高炉产能利用率出现下降的背景下，钢筋产量同比增长幅度均在9%以上。10月份以来，螺纹钢周产量下降至360万吨水平。
进出口资源的转化主要是出口减少和进口增加，其中进口分为钢材进口和钢坯进口2个部分。数据显示，1月份~9月份，我国钢材出口量同比减少992.5万吨;进口钢材同比增加632.3万吨，进口钢坯增加1279万吨左右。进出口因素导致今年前三个季度钢材供应增加接近3000万吨，进一步增加了国内资源供应压力。
螺纹钢市场当前正处于强势阶段，但不久之后将由强转弱，市场将面临向下的驱动力。从基差来看，当前RB2101合约较现货贴水幅度在300元/吨左右，但RB2001合约、RB1901合约、RB1801合约历史同期的贴水幅度都在450元/吨以上。也就是说，RB2101合约估值水平高于往年同期，这意味着期货价格确实存在回调空间。
综上所述，螺纹钢期货价格的这一波反弹可能已进入尾声，建议持有多单的投资者逐步离场，场外投资者可关注空单进场信号。
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