原油反弹高度受限，沥青在高负荷、高开工的作用下，供大于求格局难改，因此沥青期货近期反弹高度有限。操作上建议逢反弹做空的操作策略。
供应方面，受近期沥青价格持续下跌的影响，目前炼厂生产沥青亏损100元/吨左右。目前炼厂亏损有扩大的迹象，加之企业的去库存压力较大，因此市场预期后续炼厂将被迫降低负荷，沥青的供应有下降可能。
需求方面，目前已经进入11月中旬，北方地区由于天气转冷，因此除了部分收尾的工程尚在开工之外，基本上已经停工，沥青需求已经跌至冰点。南方地区，随着春节的临近，工程也受到一定的影响。
整体来看，沥青高开工、高库存，企业生产亏损，短期有降负预期。随着淡季到来，需求将走弱。在这种情况下，沥青的供大于求格局虽然不会进一步加剧，但是难有根本上的改变。
后市预测
近期受国际原油期货反弹的影响，沥青期货价格也相应反弹。但是，随着市场对疫苗以及OPEC+会议预期反应充分，低迷的需求将重新对油价产生压制，成本端难以为沥青价格上涨提供支撑。供需方面，沥青进入消费淡季，即使存在降负预期，但是高负荷和高库存使得沥青供大于求问题难以改变，因此短期内沥青期货有望小幅反弹，但是后期重回弱势的概率较大，操作上建议逢反弹做空的操作策略。
编辑：一休
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