动力煤期货主力2101合约上周冲高回落，主力资金减仓和进口煤消息扰动是下跌导火索。然而，动力煤市场低库存、强需求的基本面格局难以在短时间内扭转，预计今冬动力煤价格仍将以偏强运行为主。
动力煤期货主力2101合约上周冲高回落，主力资金减仓和进口煤消息扰动是下跌导火索。然而，动力煤市场低库存、强需求的基本面格局难以在短时间内扭转，预计今冬动力煤价格仍将以偏强运行为主。
国内煤炭供应增长受限
今年1-2月，受春节和疫情因素的影响，原煤产量同比大幅下降;3-4月，推迟复工的煤矿集中复产，原煤产量大幅反弹;5-9月，受总需求低迷拖累，原煤产量同比出现小幅负增长。
由于沿海煤炭价格已经进入红色区域，有关部门启动平抑煤价异常波动的响应机制。近期，国家发改委表示将继续推动国内煤炭企业增产增供，但同时始终坚持把安全作为保供的前提。从主产区煤炭产能利用率来看，在产产能已经处于年内高位，不论是出于政策引导还是生产利润较好的原因，目前煤企增产积极性较高，只是在安全检查常态化的背景下，预计日均原煤产量进一步提升的空间比较有限。
煤炭消费旺季难以累库
大秦线检修结束之后，北方港口煤炭铁路调入量显著恢复和提升，但受下游采购热情较高、港口煤炭调出较好、产地煤炭供应增速受限等因素的影响，北方港口煤炭库存增长较为缓慢，下水煤价格及煤炭运价稳中续升。
截至11月23日，环渤海四港(秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港)煤炭库存合计1266万吨左右，几乎持平于10月下旬的库存，并且低于去年同期库存，与年内低点也相差无几。分港口来看，只有国投京唐港库存有所累积，其他北方港口煤炭库存普遍下滑，呈现偏紧态势。
编辑：一休
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