库存持续快速去化螺纹钢期货或难继续上涨-金属期货-18期货网

本周螺纹钢期货价格冲高回落，现货价格总体保持平稳。总的来说，今年的螺纹钢产量在淡季和旺季都处于较高水平。但自10月中下旬以来，随着钢厂利润的持续收缩，产量增速有所放缓。但目前电炉利润处于较高水平，电炉产量将成为重要的边际增量。

本周螺纹钢期货价格冲高回落，现货价格总体保持平稳。

终端需求保持弹性

从宏观经济指标分析，相关数据显示，1-10月房地产开发投资同比增长6.3%，10月同比增长12.6%，仍呈现加速状态;1-10月份商品房销售面积同比增长0%，9月份同比增长15.27%，增速创年度新高;今年1-10月征地面积同比减少3.3%，10月同比增加10.1%，较上月略微放缓0.07个百分点。在实施“三条红线”新规定的背景下，房地产企业的融资是有限的。企业资金周转会更加依赖销售回报。所以对于房地产企业来说，加快建设、销售是一个理性的选择。但为了保证资产负债表符合“三条红线”，征地速度会继续放缓。房地产的扩张速度会大大降低，这将对未来几个月的螺纹钢需求产生一定影响。

基本建设方面，基本建设总投资同比增长3.01%，环比增长0.59个百分点，基本建设仍处于边际改善状态。但随着经济逐渐复苏，刺激政策会逐渐退出，对未来螺纹钢的需求会产生一定的压力。

供给保持高位振荡

上周全国高炉产能实际利用率84.3%，与上月持平;唐山高炉产能利用率为82.83%，与上月持平。全国每周铁水产量243.9万吨，比上个月下降1.3万吨。中国周螺纹钢产量为360万吨，同比增长5%，环比下降4万吨。

在短流程方面，废钢到货量持续高位运行，而短流程钢铁企业利润水平年内处于高位，企业增产动力强劲。补货需求推动整体废钢价格继续小幅上涨。目前华东平电成本3825元/吨，比上个月下降10元/吨;华东电炉平均电力利润365元/吨，谷电利润515元/吨。

总的来说，今年的螺纹钢产量在淡季和旺季都处于较高水平。但自10月中下旬以来，随着钢厂利润的持续收缩，产量增速有所放缓。但目前电炉利润处于较高水平，电炉产量将成为重要的边际增量。

库存持续快速去化

在产量总体保持稳定、成交量持续向好的情况下，螺纹钢库存仍在高速下降。上周，总库存为720.99万吨，比上个月减少71.67万吨。其中，社会库存487.91万吨，比上个月减少57.69万吨;钢厂库存233.08万吨，比上个月减少13.98万吨。目前整体去库存速度较快，库存压力较10月前十日大幅缓解。总库存比去年同期增加了210万吨。如果按农历计算，总库存比去年同期增加110万吨。随着天气转凉，北方相继停工，需求季节性萎缩。预计今年冬季储存的钢筋库存将保持高位。

总之，从周度的高频数据来看，螺纹钢的表观需求较10月上旬有明显改善，近两周表观需求一直维持在430万吨左右的水平，说明目前整体需求良好，螺纹钢期货价格强劲。从目前来看，螺纹钢需求很难在中期继续走强，在库存高的情况下，螺纹钢期货价格进一步上涨的空间很小。

编辑：一休

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