冬储预期支撑沥青期货或将箱体整理-能源化工期货-18期货网

受益于全球疫苗研制进程加快的利好提振，宏观预期转暖，商品市场投资风险偏好回升，全球原油期货价格重心显著上移。成本支撑强化带动沥青期货2101合约在下探至2130元/吨一线后止跌反弹，期价上行至2400—2550元/吨区间振荡运行。目前国内沥青供应压力依然偏大，且淡季需求到来，但在冬储预期以及成本有一定支撑的情形下，预计后市沥青期货2101合约将转入箱体整理的模式。

油价重心上移

随着疫苗研制进程加快，金融市场风险偏好有所改善，投资者做多商品等风险资产的信心和热情回升。可以看出，疫苗出现后会扭转油市弱需的强预期成为引领油价重心上移的重要驱动因素。叠加OPEC+产油国有望延长减产周期，供需面前景好转令全球原油期货价格快速反弹。而沥青作为原油的下游产品，因油价上涨带来的成本支撑优势也会持续体现。

供应压力仍在

近几年以来，国内沥青产能呈现逐年增加的态势。据统计，受益于生产利润丰厚带动，2020年我国沥青产能延续高速扩张势头，预计总产能规模会达到7642万吨，较2019年大幅增加887万吨，增幅为13%左右。虽然今年一季度国内沥青产量受疫情影响一度回落，但随着复工复产，沥青产量也在不断增加。

步入二季度，沥青产量环比增幅达到17.23%。尽管6—7月沥青产量小幅回落，但9—10月产量再度增加，只是增速变缓。截至11月底，国内沥青综合开工率为55.4%，环比下降4.3个百分点。虽然近期沥青开工率连续下降，但仍处于往年同期偏高水平，供应压力仍在。

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编辑：一休

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