继前一周棕榈油创下2013年以来的新高后，上周国内棕榈油价格多空争夺激烈，期货盘面呈现高位振荡格局。从整个大宗商品走势以及油脂基本面看，棕榈油期货高点已现，见顶回落的可能性很大。
继前一周棕榈油创下2013年以来的新高后，上周国内棕榈油价格多空争夺激烈，期货盘面呈现高位振荡格局。从整个大宗商品走势以及油脂基本面看，棕榈油期货高点已现，见顶回落的可能性很大。
今年由于疫情导致经济停滞，各国央行施行大规模的货币宽松政策，市场资金充裕，资金开始配置商品多头，刺激了市场的看涨情绪。期货价格上涨带动现货价格上涨，现货价格上涨进一步加强资金做多信念，从而形成“正反馈” 。
展望后市，市场面临的变数有：
一是欧美进行刺激的力度不会如预期那么强，美国如果继续大幅度财政刺激+低利率政策组合，则是重复2017年的故事，会导致美元大幅贬值。温和刺激的概率更大。
二是本轮新冠疫情直接导致供给端断崖式下跌，政府货币宽松主要刺激需求端，因此后期疫苗推广后需求端保持稳定，供给会快速反弹，给大宗商品带来压力，而这也是即使我国侧重内循环，也很难进一步刺激需求的原因所在。
三是中美关系缓和带来经济好转，中美很难重回“蜜月期”，长期矛盾将会持续。
四是国内由于疫情控制得当，经济率先复苏，人民币兑美元汇率升值至6.6左右，如要后期继续升值5%至6.2%—6.3%的水平，对外贸毛利润的影响将是升值幅度乘以货物周转率，按照保守估计，人民币继续升值5%，外贸毛利率下降幅度达40%。
另外，随着疫苗的推出，“跷跷板”效应也可能造成人民币开始贬值。因此，人民币进一步升值的压力极大。
正反馈要持续下去，两方面的因素必不可少。首先是增量资金持续配置商品多头;其次是商品需求可以维持增长。根据上文所述，正反馈很可能变为负反馈：资金由配置多头转为卖出多头，期货带动现货上涨变为带动下跌。
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