利多因素聚集沪铜期货创近年价格高点-金属期货-18期货网

国际铜、沪铜期货主力合约联袂拉升，均涨超3%。近期沪铜期货12月合约持仓量处于近几年同期偏高水平，同时关注到持仓/仓单比值也处于近几年同期偏高水平。利多因素聚集令铜成为有吸引力的赌注。

流动性宽松下经济复苏预期渐起

疫苗研发不断传出利好，市场开始由对于疫情的担忧转向对于明年海外需求全面复苏的预期。从历史数据来看，当经济进入复苏周期，在积极的财政政策与宽松的货币政策支撑下，铜价大概率趋势上行。近期原油价格持续回升，或将进一步助力通胀上行，对铜价形成支撑。与原油不同的是，铜的供应已经很紧张，因为需求受疫情大流行的影响较小，而且在铜下跌过程中，中国加大了采购力度。

精炼铜和废铜进口环比下降

据数据显示，2020年10月中国进口精炼铜(未锻轧铜含量>99.9935%的精炼铜阴极及未锻轧其他精炼铜阴极)共42.17万吨，环比减少16.63%，同比增加35.57%;1-10月份累计进口387.91万吨，累计同比增加40.05%。

1-10月累计进口74.7万实物吨，同比下降45.5%。9月刚实施的新固废法的连带责任导致航运公司谨慎承运固体废料，欧美等地区的废铜要往中国运输存在不小困难，对废铜市场有所抑制，并直接导致了海关对进口废料的审查时间延长。

盘面暴涨超3%看多情绪浓郁，升水坚挺

上海电解铜现货对当月期货合约报升水150~升水200元/吨，均价升水165元/吨，较上周五上涨10元/吨。平水铜成交价格55440-55820元/吨，升水铜成交价格55450-55840元/吨。受到盘面高企影响，升贴水初现调降之势，库存数据去库明显，一定程度上给予升贴水一定支撑，部分持货商仍有明显挺价情绪。市场逐渐进入月末结算状态，市场活跃度逐渐下降，持货商换现意愿不强，升贴水较为坚挺。

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编辑：一休

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